祁斌解读深港通：中国与世界的进一步联通(全文)

　　当时做“沪港通”制度安排时，一个基本的原则是“制度成本最小化”，尽量按照属地原则，这样投资者也习惯当地的制度安排，制度变化最小，能获得最好的收益。所以，当时沪港通有这五方面的制度要点：第一，属地原则；第二，互为结算参与人，中国结算、香港结算相互成为对方的结算参与人，为“沪港通”提供相关的结算的服务；第三，投资范围，两地监管机构协商确定股票标的；第四，额度管理，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，这是两年以前的事情；第五，当时，港股通有投资者制度安排，内地只有机构投资者和证券账户和资金账户余额合计不低于50万人民币的个人投资者可以参与港股通交易。截至2016年8月29日，“沪港通”标的有685支，港股通标的有338支。

　　截至2016年8月26日，上交所总市值27万亿人民币，深交所总市值22万亿人民币，港交所总市值24万亿港币。

　　过去两年中，每日额度使用情况，沪港通每日额度平均使用5.97亿，使用率大概是5%左右，使用率过半的天数仅有11天；港股通每日额度平均使用7.72亿元，平均使用率7.36%，使用率过半的天数只有3天，所以证明这样一个每日额度还是够用的。

　　迄今，沪股通累计交易金额是21004亿元，净买入1322亿元；港股通累计交易金额是10098亿元，净买入2243.59亿元。

　　沪股通单日买入成交峰值为130.88亿元（2015年6月23日），港股通单日买入成交峰值为146.12亿元（2015年4月9日）；沪股通卖出成交峰值为184.56亿元（2015年7月6日），港股通卖出成交峰值为67.56亿元（2015年4月13日）。

　　沪股通净买入峰值为120.82亿元（2014年11月17日），港股通净买入峰值为88.34亿元（2015年4月8日）；沪股通净卖出峰值为-135.23亿元（2015年7月6日），港股通净卖出峰值为-22.27亿元（2015年7月8日）。

　　沪港通资金流向经历了四个阶段。初期呈现“北热南冷”的格局，北上多一些，南下的稍微少一些，2015年4-10月形成一个比较平衡的状态。2015年年底南下资金又超过了北上，到近期南下和北上规模大致相当，所以大家可以看到这个变化，还是各种状态都有。

　　“沪港通”交易标的交易情况，我们做了一些统计，首先是“沪港通”685只标的都发生交易，港股通是338只全部发生交易。“沪股通”里面交易最多的股票是大盘蓝筹股，前三大行业是金融地产、工业和可选消费。港股通最活跃的标的是大盘H股公司，大家可以看到前三行业是金融、工业和非日常生活消费品，排在前几位的是建设银行(5.93, 0.03, 0.51%)、汇丰控股

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