中国居民杠杆率2017年47.4％ 消费遭挤压 风险要警惕

上述提到的沈忠和王驿，则是父母完全不参与，靠本人和配偶独立买房的第三类型。沈忠为了买房花光了所有积蓄，还向亲戚朋友借了30万元，随后又买了车和停车位约30万元。每月房贷、车贷、停车位贷款共需要偿还1万元，孩子的开支、孩子未来教育所需要的房子等等，都让沈忠有紧迫感。“没结婚没孩子之前，我每个月挣的钱也是吃光花尽的，到处玩、随便打车。现在一切为了孩子，自己不怎么敢旅游，不怎么敢花钱。”沈忠对《财经》记者称。

王驿虽然暂时没有孩子，每个月2500元的房贷暂时也不构成太大压力，还有38万元的存款，但他也不敢花钱，还将生活开支降到最低。原因是未来两三年可预见的大项开支不少，如老家房子要装修需要3万元；和妻子领了证但未办婚礼，婚礼最低需要4万元；装修郑州的新房最低也需要10万元，正常需要20万元；刚买了车还需要买停车位，需要10万元，即便买停车位租停车位一年也需要4万元；他和妻子今年都30岁了，预计2018年生孩子，需要预备10万元开支。更别提再长远一点的打算如给父母买房、生二胎等等。所以38万元的存款也就刚刚够，“还是得存钱”。

总的来说，居民负债的大幅增加会对居民消费产生或多或少的挤压。虽然和国际对比，中国的居民杠杆率暂时不算高，但增速很快（见图4）。IMF在《全球金融稳定报告》中提醒，当家庭债务占GDP的比重低于10％的时候，债务增加可能会对GDP增长起到积极作用；但家庭信贷超过GDP的30％，家庭信贷的增加就会开始损害一个国家的宏观经济增长。新兴经济体目前居民杠杆率中位数是21％，IMF认为尚有一些空间去利用家庭负债的积极作用，但空间也已经很有限了。

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