中国居民杠杆率2017年47.4％ 消费遭挤压 风险要警惕

国家金融与发展实验室副主任、中国社科院研究员张晓晶则对《财经》记者澄清，居民加杠杆不是企业去杠杆的直接原因，这种说法是有问题的。

他解释，去杠杆有三个阶段：第一阶段是杠杆率增速趋缓；第二阶段是杠杆率平稳；第三阶段是杠杆率下降。目前我们处在第二阶段，即杠杆率保持平稳。他解释，之所以在这个阶段杠杆率需要保持平稳，实现一定经济增速的需要。如果杠杆率下降过快，总需求无法保持稳定，经济增速目标就很难达到。

他对记者表示，居民加杠杆并非直接导致企业去杠杆，而是为企业去杠杆腾出空间。他举例称，2017年二季度相比于一季度，居民部门杠杆率上升1.3个百分点，而非金融企业部门杠杆率下降1.4个百分点，这表明居民部门和非金融企业部门间存在杠杆率转移，杠杆率内部结构有所改善。

“居民杠杆率‘有远虑无近忧’，但是企业杠杆率太高了必须下降，这种结构的改善实际上是有助于总杠杆率风险的下降。”张晓晶对记者称。

负债挤压居民消费

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