互联网金融大潮已正式退去

　　所谓的理财类公司分线下线上，线下理财公司，就不说了，我从来没有看好过，成规模的连锁式的基本都是骗子，我写过好多篇，过几天还有一篇财富管理的文章，将还会更加详细阐述理财的逻辑。

　　核心就是一点，风险是个性化的，跟人的预期和承受能力相匹配，而个性化的东西是无法规模化的，要让无法规模化的东西快速起规模只有一种可能就是兜底，你去承担信用风险，从而把他变成标准化的产品，但是世界上是没有人可以承担信用风险的，神仙也兜不住。最终就是沦落为骗子公司，所以任何信誓旦旦跟你说，保本保收益的人，你都可以把他当骗子。

　　那么之前的线上理财公司怎么看呢？我认为线上理财有一些合理的逻辑，的确互联网改造了一些风险定价的问题，但是短期来看，我个人感觉这次监管意见的出台，基本意味着全面严格监管思路的确立，这种思路下，就是宁愿牺牲短时间的效率，也不太会松动口子，最乐观的其实是先紧后松，先收后放，所以短时间内，理财类公司也会面临极为严格的监管的现实可能。很多合理逻辑下，都可能不太能被支持，全面严格监管，会在很多地方体现出来。这个在当下或许是对的，在相对不明朗的情况下，监管从严是合理推测。

　　那么从这个思路出发，P2P转型成理财类公司的可能性也变得很困难，很多机构说自己不是P2P，但是现实的情况是，你可以不是P2P，但是你必须告诉我你是谁，按照监管逻辑，凡是从事金融相关的互联网公司，都必须备案管理，也就是你必须去备案，然后告诉别人你是谁，最后还是要找到你妈来管你，政策不太会允许野孩子出现了。所以政策真空地带的可能性很小。

　　现在如果你说，你是理财类公司，那其实很简单，理财公司的资产无非就是对接非标资产，公募基金、私募基金，银行理财，其实还真没什么好对接了，那么很简单，你对接的每个产品都必须接受监管，公募、私募都有明确严格的销售管理办法，银行理财更是严格，以前很多机构对接的是非标资产，一直采用的是个人债权转让的形式操作的P2P资产，现在监管从源头上下功夫，对P2P进行了严格的限定，单笔资产不得超过20万，而且还不能打包的形式去接受转让，那么大的流量类理财公司短期内将会受到极大的限制。

　　前面阐述过了P2P的资产会在一年内消失大概在8成左右的规模，那么流量平台面临无资产可接的尴尬境地，过去所积累起来的大量用户就会丧失，如何保证持续有资产可接入会是很麻烦的问题。而这个问题长期来看，都被限制在一定额度之内，理财类公司转型就是必然的情况。

　　那怎么转呢？肯定是转成一揽子的财富管理公司，但是这个问题就很尴尬了，目前银监会规定了P2P不准兼营各类业务，因为混业监管，导致财富管理公司的监管细则还不是很明确。

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