您的位置：三问顺丰上市：夺回老大宝座的王卫为什么还缺钱？
自2015年底开始，申通宣布借壳艾迪西(26.500, -0.48, -1.78%)、圆通宣布借壳大杨创世(16.810, -0.59, -3.39%)，估值分别为169亿元和175亿元，中通也传出了赴美上市的传言，估值约400亿元，一度占据国内快递企业估值的龙头地位。
如今顺丰433亿估值重新做回行业一哥，但这一数字跟业内预期的千亿级水平相差甚远。
根据这几家公司的估值可以看出，市场对快递企业的估值并不是单纯以“业务量”为单一指标。一家国内知名投资机构高管告诉经济观察报，“除了拥有的车辆资产、网点数量、密度、广度、效率，以及日订单量，还要综合考虑快递企业服务的客户名单，是to B还是to C，来自这些客户的日单量的成长性同样重要。”
“顺丰现在在国内的发展确实遇到了比较大的瓶颈。”一位业内人士告诉经济观察报，目前顺丰是以商务件为主导的快递企业，但这一市场已经在被具有价格优势的“三通一达”（圆通、申通、中通、韵达）蚕食。
在商务件市场，顺丰以提供标准化、高时效，高质量有保障的服务来实现单价二十多元的高收费，但现在随着圆通、中通服务质量的提升，加上“三通一达”有巨大的价差优势，顺丰在商务件市场的份额已经开始被蚕食。
“圆通和中通的商务件可能只收8元，顺丰就要收23元。所以这就导致我们普通的件都会选择中通和圆通。那么比较紧急的件会选择顺丰。”一家公司负责人告诉经济观察报。
上述快递企业一级代理商告诉经济观察报，顺丰有两个特点，一个是速度特别快，一个投诉率低。但是近期第一个特点的优势正渐渐消失。
与此同时，商务件市场本身增长是比较稳健的，并且市场空间相对有限，尤其是在经济形势不太好的情况下，整个商务件的市场增长是非常有限的。同样的情况也出现在一些高端电商件（如3C产品）的配送上。