您的位置：九典制药多次违法广告一笔带过 两次遭质疑业绩失真
中国经济网编者按：2017年10月10日，湖南九典制药(34.290, -2.31, -6.31%)股份有限公司（以下称“九典制药”，股票代码300705）在深交所创业板挂牌上市。九典制药是2017年内第12家通过发审会的新三板公司，也是湖南新三板成功转板第一股。九典制药本次发行数量为2，934万股，保荐机构为西部证券(13.780, -0.26, -1.85%)。九典制药上市募集资金30，425.58 万元，扣除发行费用 3，600.20 万元后，预计募集资金净额为 26，825.38万元，分别用于“原料药生产基地建设一期项目”、“药品口服固体制剂生产线扩建项目”以及“研发中心升级建设项目”。
2017年8月23日，九典制药首发申请获通过。2017年9月21日，启动申购，发行价格为10.37元/股。回拨机制启动后，网下最终发行数量为293.4万股，占本次发行总量的10%；网上最终发行数量为2640.6万股，占本次发行总量90%，网上定价发行的中签率为0.0256701698%，46，876股遭弃购。股价走势来看，九典制药上市连续10个交易日涨停，截至11月2日收盘，九典制药报36.60元/股。
2013年至2017年1-6月，九典制药实现营业收入分别为 24，141.32万元、26，648.94万元、29，049.24 万元、37，640.02万元、21，506.10万元，实现归属于母公司股东的净利润2，526.80万元、3，779.26万元、4，464.28万元、5，452.73万元、2，458.68万元。
2013年至2017年6月30日，九典制药应收账款账面余额分别为 3，674.87万元、3，345.90 万元、4，792.27万元、5，531.58万元、6，974.82万元，应收账款账面价值分别为 3，419.70万元、3，147.41万元、4，503.99万元、5，208.58万元、6，580.27万元，应收账款余额占当期营业收入比重分别为15.22%、12.56%、16.50%、14.70%、32.43%。应收账款周转率分别为7.60、8.12、7.59、7.75、7.30。
2013年至2017年6月30日，九典制药存货金额分别为5，241.70万元、5，553.73万元、6，386.55万元、 7，757.77万元、8，604.31万元，占流动资产的比例分别为36.26%、38.06%、35.30%、33.07%、38.19%。存货周转率分别为2.34、2.37、2.35、2.59、2.68。
2013年至2017年1-6月，九典制药主营业务综合毛利率分别为54.87%、51.95%、51.66%、51.34%、48.85%。2013年至2016年，同行业上市公司毛利率平均值分别为49.82%、52.96%、56.37%、54.48%。
2013年至2017年6月30日，九典制药负债总额分别为7，630.21万元、5，870.72万元、6，381.08万元、7，360.46 万元、7，178.81万元。公司资产负债率（合并）分别为30.26%、21.86%、20.05%、18.54%、17.10%。
2013年至2017年1-6月，九典制药经营活动产生的现金流量净额分别为1，634.18万元、3，010.76万元、3，219.52万元、5，518.26万元、1，907.38万元，与同期净利润2，526.80万元、3，779.26万元、4，464.28万元、5，452.73万元、2，458.68万元相比，2013年、2014年、2015年、2017年1-6月，经营活动产生的现金流量净额低于净利润。
2013年至2017 年 1-6 月，学术推广费分别为2，110.90万元、2，154.83万元、1，906.06万元、4，526.97万元、2，937.00万元，占销售费用的比例分别为36.35%、37.23%、31.14%、48.80%、53.75%。2016年，企业的学术推广费高达逾4500万元，是前两年的两倍之多。