您的位置：保险行业消费升级明显 中国平安股价或三年翻一倍
来源：新浪综合 发布时间：2017-04-26 19:13:12
把利润分成两个来源：一个及机构及其他业务，过去三年的利润分别是146、227、216亿；另外一个是个人业务，过去三年利润分别是246、315、408亿。机构业务就按照行业平均来推测就好了；个人业务的驱动因素是客户数及客均利润。过去三年客户数分别比为0.89、1.09、1.31亿，客均利润分别为276、289、312元。
最后，关于寿险行业分析，可以参考中国平安在2016年12月9日开放日PPT及年报PPT，公司网站上还有路演录音。这两份材料比市面上绝大部分研究报告都要讲得清晰明了，是最好的入门教材。有兴趣的可以自己找来看。还有，对保险行业有兴趣的同学，也可以看看这本书《迷失的盛宴——中国保险史1978-2014》。
这么捋下来，逻辑就相对清晰了：
第一、保险行业在明显的消费升级之中，即使在压万能险的背景下，前三月保费增速很快，人寿22%，平安35%。而且这一轮的增长大量是高价值的个险渠道，而非银保。
第二、平安在保险，金融圈，以及未来的大健康上都领先全面竞争对手。未来5年每年15%以上的内生高增长可期。
第三，上周股价对应静态PEV不到1倍了，历史最低是2014年中2000点附近0.85左右，而且其增长还在加速。