您的位置：保险行业消费升级明显 中国平安股价或三年翻一倍
来源：新浪综合 发布时间：2017-04-26 19:13:12
为什么友邦保险的走势可以独立大盘，中国的寿险公司就变成了大盘的轮子呢？
主要还是业务结构有差别。保险公司的利润来源，可以分为利差、死差、费差等。如果保险公司对利差的依赖很大，利润对投资业绩的依赖就很大，这就是一个高波动的行业，相当于是个强周期性公司；但如果保单的保障功能较多，保单利润中，死差和费差的占比就会相对较高一些，这块的利润会相对稳定一些，这就相当于是一个稳定增长的消费性公司。
其实，从增长前景来看，友邦保险的业务主要来源于亚太地区，其中业务增长最快的两个地区是中国大陆和中国香港，其他地区的增长都比较缓慢。但差别主要是产品结构，友邦的产品以保障为主，对利差的依靠较小，所以盈利相抵稳定，估值较高。
国内部分保险公司，甚至老板都是按照资产管理公司的套路来经营的，期望通过高负债成本吸引资金，来快速扩大规模，实现弯道超车。所以经营业绩对投资收益的依赖就非常大，必然要通过冒险去获得更高的收益，才能维持公司运转。于是就出现了过去两年的大量保险公司买买买的情况。
市场没注意的是，中国几家老牌的保险公司，其实在好几年前，行业面临困境的时候，已经开始转型了。初步看下来，中国平安是转型最好的，中国太保(27.640, 0.37, 1.36%)也跟的比较紧，新华保险(44.800, 1.00, 2.28%)最近几年也开始转型，而且态度非常坚决，甚至宁愿忍受保费短期负增长。