您的位置：保险行业消费升级明显 中国平安股价或三年翻一倍
来源：新浪综合 发布时间：2017-04-26 19:13:12
平安寿险保险风险最低资本要求占比最高，而且还在迅速扩大。2016年，中国平安和中国人寿(25.480, 0.58, 2.33%)的最低资本要求均增长了17%，但是中国人寿的保险风险最低资本要求却下降了1%，而中国平安却增长了41%。可想而知，过去一年这两家公司的产品结构发生了什么样的变化？
谁都想把产品结构变得最好，就好像每个基金经理都是从内心里想把基金业绩做好一样。但实施起来，结果不一样，不是因为不想。战略远见及执行力，可能是个关键。不过，说起来容易，做起来难啊！
从寿险业务本身的增长来看，2016年及2017年1季度，大部分新单保费都有30-50%的增长，速度很快。新业务增长对内含价值的贡献有多大呢？
根据各上市公司2016年年报中内含价值变动分析，做如下表格。其中，中国平安及中国太保披露了新业务风险分散效应的贡献，中国人寿及新华保险则没有单独披露这个数据。如果考虑到风险分散效应，中国平安寿险新业务对寿险内含价值增长的贡献超过了20%。
从估值来看，如果中国平安的估值能达到友邦保险的水平，按照2017年预期的内含价值+12倍新业务价值，中国平安股价能到83.71元，相对上周五收盘价，能涨132%；如果按照2016年历史的内含价值+12倍新业务价值，中国平安股价能到68.24元，相对上周五收盘价，能涨89%。
当然，罗马不是一天建成的，基本面及股价的兑现可能是个逐步的过程，拍个脑袋，中国平安股价，三年翻倍，也许不是一个幻想。
当然，如果你觉得按照上面的路径去理解中国平安太繁琐。中国平安还给了另外一个简便的理解方法：