您的位置：阳光城5年负债由120亿到1700亿 现金流连续4年为负
来源：中国经济网 发布时间：2017-11-19 21:32:13
阳光城的整体存货处于持续攀升的状态，由2014年的350亿元，激增至今年三季度的1258亿元，增长了3.5倍之多。对于存货大增，阳光城的解释为增加土地储备（收购中大资产包等）和项目投入所致。
存货不断攀升，但周转率却持续下降，净利润率不断下降，如果这个状况不进行改善，将对阳光城的的财务健康造成一定压力。
今年半年报显示，阳光城集团通过公开招拍挂、并购等多种方式共计获得64个地块，计容建面721.73万平方米。其中，通过公开招拍挂获取12个地块，成交价格39.23亿元，计容建面169.27万平方米；通过收购共计获得52宗地块，并购价款为211.56亿元，计容建面552.44万平方米。
而去年同期，阳光城集团通过公开招拍挂获取7个项目，成交价格46.79亿元，计容建面62.86万平方米；通过收购共计获得2个项目（19宗地块），股权收购价格33.71亿元，计容建面318.82万平方米。
激增的土地储备是阳光城负债进一步提高的原因，同时这里很多土地都是中长期项目，因此很难在短时间内在业绩上有所体现。
有地产分析人士表示，阳光城这种高负债来拿地的模式，如房地产行业出现下滑，势必对阳光城的业绩造成更大的影响。
另据华夏时报报道，今年前三季度，阳光城销售费用、管理费用和财务费用分别同比增加75.79%、44.76%和72.79%，这三项费用合计约为13亿元，而阳光城扣非后的净利润约为1.9亿元，同比下滑5.31%。
此外，证券机构数据显示，阳光城毛利率较去年同期下滑了7.2 个百分点，环比减少了2.3 个百分点。