您的位置：兴业策略：重结构轻指数 坚守绩优价值股
1、 大消费龙头。今年的一条投资主线是全球需求疲弱、海外低利率甚至负利率背景下，大消费板块整体迎来价值重估。海外的消费类行业，尤其是其中需求稳定增长、现金流良好、高股息高分红的龙头品种年初以来涨幅显著。A股当中我们当前重点建议关注汽车、医药、养殖、商贸零售等板块中的龙头股，尤其是内生增长稳定、具有品牌或渠道优势的品种。我们此前持续重点推荐的“高性价比”组合的代表食品饮料和家电已被市场一致认可，并已取得显著的超额收益，可以继续寻找其中涨幅落后、有稀缺性或护城河的优质标的长期配置。
2、 受益于稳增长+调结构的板块。稳增长压力仍大，3Q后期财政政策有望逐步发力，相比货币政策，财政政策在调结构中也将发挥更重要的作用，PPP也有望成为新的边际变化。建筑、建材、市政园林、环保等板块中估值合理、拿订单能力强的标的将持续受益。
3、 高股息、高分红、现金流稳定的类债品种。高股息高分红、现金流稳定的类债券品种在低利率环境中更具吸引力，并长期受益于无风险利率下行，如水电、高速、铁路等板块。恒大增持引爆本周地产股行情，廊坊发展和万科在一周内同时公告恒大增持其股票，与其他恒大概念股嘉凯城等本周共同领涨地产板块。自去年12月的保险举牌潮后，虽监管态度有所趋严，但在资产荒的大背景下，快速发展的保险资产渴求优质资产。相比其他机构在股灾之后迅速萎缩的股票投资规模，保险投资股票和基金的金额仍基本保持稳定。其中地产股以其资源、高ROE/ROA、高股息率等优势成为险资增持的重要品种。建议关注险资增持地产相关个股的投资机会，并持续挖掘潜力增持个股，考察指标包括股权分散、资源优势(1947.814, -4.45,-0.23%)、高资产收益率和股息率等。
关注网下“打新”的稳定收益
2015年年底，证监会改革完善新股发行制度。截止到8月4日，66只新股完成网下发行，其中，已上市公司家数达58家，49只已破板，破板价相比发行价平均上涨4倍。若投资者参与所有新股网下询价且报价准确，则公募和社保基金、年金和保险资金、其他投资者三类机构可实现的最大收益分别是654、594和523万元，平均每只新股收益为13、12和11万元，剔除持股市值波动成本，最大收益分别为29%、26%和24%。按照中性假设，仅参与其中一半的新股配售，截止到目前，这三类投资者的收益分别可达15%、13%和12%。（详见我们最新发布的新股专题系列报告之十《不可错过的网下打新“金矿”》）。
主题投资：关注景气向上和催化事件并存的稀缺主题机会；关注国企改革边际上的超预期变化
对于未来主题投资方面，我们一方面继续建议关注行业和策略“共振”的强主题，首推核电、量子通信以及教育板块以及我们本周新加入的灾后重建主题。