您的位置：契约型私募基金“突击入股” 韵达借壳新海股份或生变数
新海股份(22.530, 2.05, 10.01%)（002120）7月14日在深交所召开重大资产重组媒体说明会。根据重组预案，韵达货运拟作价180亿元借壳新海股份，成为继顺丰、申通以及圆通公布借壳上市方案之后第四家拟借壳上市的快递公司。本次交易对手之一是韵达货运2016年1月引入的股东上海太富祥川，其股东穿透后有契约性基金的存在。
遗憾的是，新海股份及其重组方，对中国证券报记者提出的这是否符合证监会的相关规定，如果审核通不过，公司将采取什么措施等问题，闪烁其词，并不正面回答，而是照本宣科，答非所问。公司董秘高伟甚至“提醒”媒体，本次媒体说明会，公司先回答预约好的问题，其他问题在会后做出解答。中国证券报记者咨询多位律师了解到，目前IPO企业的股东中，确实不能有契约型基金。
180亿元借壳被指高估
根据新海股份重组预案，拟以全部资产及负债与韵达货运100%股权的等值部分进行置换，拟置出资产初步作价6.61亿元，拟置入资产初步作价180亿元，差额部分由公司以发行股份的方式购买。
交易完成后，上市公司实际控制人变为聂腾云、陈立英夫妇，二者持有新公司股份共计77.49%。以此估算，聂腾云身家将超过百亿元。
不仅180亿元的估值超过申通和圆通，其业绩承诺也远高出过去三年的平均增长率。根据业绩承诺，2016年其净利润将不低于11.3亿元，而其2015年净利润为6.96亿元。更值得注意的是，2013年-2015年，韵达货运快递业务量复合增长率仅为35.23%。
根据四家借壳上市的快递企业提供的数据，受行业价格战影响，除顺丰之外，其他三家2013年-2015年的单件收入整体都呈下降趋势。截至2015年底，顺丰、圆通、申通的单件收入分别为28.3元、4元和3元。韵达的单件收入最低，仅为2.33元。
对比圆通、申通和韵达三家公司发现，圆通、申通2015年业务量分别为30亿件、26亿件，净利润分别为7.2亿元和7.7亿元。韵达2015年业务量为21.68亿件，净利润只有6.96亿元，不及圆通、申通。