宝能系近300亿弹药在路上 前海人寿发债空间超百亿

　　所谓资本补充债券，即保险公司发行的用于补充资本，发行期限在5年以上（含5年），清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于保险公司的股权资本的债券。

　　《前海人寿保险股份有限公司2015年资本补充债券2016年第一季度报告》显示，2015年9月底至12月中旬，“宝能系”保险公司前海人寿分三次共发行58亿元保险公司资本补充债。

　　58亿“弹药出膛”后，前海人寿还有多大发债空间？

　　21世纪经济报道记者注意到，央行与保监会2015年3月联合下发的《保险公司发行资本补充债券有关事宜》公告要求，发行资本补充债券的发行机构应具有良好的公司治理机制，连续经营超过三年，上年末经审计和最近一季度财务报告中净资产不低于人民币10亿元，偿付能力充足率不低于100%，最近3年没有重大违法、违规行为等。

　　此外，公告还规定，保险公司持有其他保险公司的资本补充债券和次级债的余额，不得超过该公司净资产的20%，而保险公司发行的资本补充债券及次级债之和，不得超过净资产的100%。

　　21世纪经济报道记者发现，前海人寿在2015年未曾在公开市场上使用过次级债工具。如果这样一来，按照前海人寿的净资产220亿元计算，其资本补充债的发债空间理论上还有超过100亿元。

　　不过，一位保险资管人士对21世纪经济报道记者表示，这是理论估值，显然不可能全部发行，而且发债既需要满足发债条件，也需要投资者认可，不是说发就能发。

　　2016年第一季度，前海人寿规模保费453.55亿元，同比增长123.10%。主要包括：传统险规模保费121.93亿元，同比增长132.82%；万能险规模保费328.34亿元，同比增长120.45%。 （编辑：重石，如有意见或建议，请联系yanqb@@21jingji.com）

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