您的位置：A股暴涨暴跌为哪般 国外如何应对股灾
第二部分、股灾之后再看A股市场——牛市进入第二阶段
系统性金融风险是一条严防死守的红线，反推回来，在这轮经济转型背景下，作为具有“父爱精神”的中国政府一旦正确认识到此次股灾的性质，那么，将有很强的意愿和足够的能力来干预股灾。因此，类似1929年从股灾演变成金融危机的概率是小的，但是，类似1987年美国股灾的及时应对的时间窗口也已经过了，现在可以参考的是1998年的香港市场金管局的应对。我们认为，中国政府会下大决心去强力干预此次股灾，希望越快越好。
如果这次股灾风险能够在近期得到化解的话，A股市场就会进入到牛市的第二阶段——盘整市。6月17号，我们发布中期策略报告《养精蓄锐》，认为A股市场下半年将进入牛市第二阶段，经历季度性甚至年度性的盘整、震荡；而第一阶段最高潮结束的特征可能是“大尖顶”式调整。当时，很多人认为我们太悲观了。但是，两周的暴跌以后，我们发现我们的“牛市第二阶段”观点似乎变成了相当乐观的观点，因为，很多人开始质疑牛市是否还存在。
目前，我们依然维持4月初“牛市三大阶段演绎论”，此轮牛市是三到五年的牛市，其中去年到今年二季度是上涨疯牛的第一阶段；从今年下半年到明年的某个时间，是箱体震荡的第二个阶段，积聚力量、养精蓄锐；未来还有牛市的第三个阶段，伴随着注册制、伴随着新兴产业板、伴随着海外中概股的回归，等待中国新兴产业的转型创新、国有企业改革、金融改革的成果，行情将走出盘局、再创新高，而且远远超过今年高点。
在市场哀鸿遍野的时候，我们有必要穿越短期的恐慌，看的长一些，重新审视此轮牛市基础。牛市基础之一，并购重组对经济和股市的正反馈，暴跌之后仍将继续而且更健康。
我们一直讲这轮牛市是“被利用”的牛市。这轮牛市有望伴随着中国经济转型的全过程，中国经济转型的改革，持续推动并且持续利用直接融资和股权投资，两者应该相辅相承。但5月之后市场的疯狂带动全民借钱炒股，对经济转型形成过犹不及的负面冲击，专业的人不能安心做专业的事儿，企业家、创业家不专心于实业而醉心于炒股，机构投资者被倒逼地沦为“赌徒”。所以，经过了这一段时间的暴涨、暴跌之后，疯牛和疯熊的负面影响都是需要警惕并纠正的。