您的位置：董登新：A股暂停IPO旧时代已终结 仍有较大的扩容空间
因此，要想让垃圾股体面退市，就必须解决IPO排长队及堰塞湖的问题。只有解决了“上市难”的问题，才有可能让“退市难”迎刃而解。换句话说，只有“上市易”，才能带来“退市更易”，这也就是所谓的“大进大出”。例如，20世纪90年代中期，美国股市每年IPO数量上千家，IPO数量明显超过退市数量；但在90年代中后期开始，每年股票退市数量开始超过IPO数量。
IPO扩容提速常态化，一方面有利于化解IPO堰塞湖，另一方面则可以大大缩短IPO排队时间，提高IPO效率、降低IPO成本，引导优秀企业进IPO大门、关买壳后门。当垃圾股的壳无人问津时，股民自然会“用脚投票”，让垃圾股体面退市。
（二）充分满足股民打新、炒新的巨大需求，服务实体经济。
股民对打新、炒新的巨大需求，主要体现在两组数据上：第一，新股申购中签率超低，比中六合彩还难，近年来，新股申购中签率只有万分之几，新股供给无法满足股民打新的巨大需求；第二，新股上市首日“秒停”（44%），大多数新股上市必须连拉10个以上涨停板（10%），曾有新股上市后连拉30个涨停板，次新股炒作一浪高过一浪，市盈率一口气被炒到80倍之上，甚至百倍之上，这表明股民炒新热情十分巨大。
其实，就连傻子都知道：盲目打新、疯狂炒新的背后，是一、二级市场存在巨大差价：当创业板平均市盈率高达80倍时，IPO市盈率却不允许超过23倍，这就是人为制造的一、二级市场巨大差价，这也是股民为什么要将新股价格一口气炒到位的真正原因。
因此，IPO扩容提速，一是可以充分满足股民打新、炒新的巨大需求，二是可以更好地将社会资金导入实体经济，支持实业兴邦。
可以预料，当IPO扩容至一定程度时，新股申购中签率就会从万分之几提高至千分之几，甚至可能提高至百分之几，这将大大满足股民打新需求。与此同时，IPO扩容也会让新股炒作逐渐降温，新股上市后连拉涨停板的数量，就会从10多个降至5个以内，这是很好的一种效果。当所有新股连拉涨停板的数量都降至两、三个以内时，可以考虑适度减缓IPO扩容速度。这也意味着一、二级市场的差价已缩小到合理状态。
（三）中小企业IPO大扩容，有利于平衡供求，化解小盘股泡沫。