您的位置：任泽平：混改已成国企改革突破口 将向七大领域迈进
2.3 地方国企混改进度不一，提高资产证券化率是重点
截止到目前，共有近20个省市出台地方发展混合所有制经济的指导文件，但各地区国企混改的推进力度和进度不一。据统计，广东、上海、山东、北京等地区已进行混改的上市公司的比重高，占比分别为13%、11%、7%、6%，说明混改的推行进度较快，并且产生了一些创造性的模式，如上海创设国企改革ETF基金、山东将3家省出资国企集团30%股权一次性划转社保基金理事会、辽宁国资探索股权划拨充实社保等。
在央企混改试点推出后，大多数省份均提出了提高省属集团资产证券化率，提高混合所有制企业比例的目标。湖南、重庆的国企资产证券化率目标最高，要求在2020年达到80%，一般省份的国企资产证券化率目标为50%，相较于当前的资产证券化率还有提升空间。据悉，整体上市将成为推进国企混改的着力点，集团公司全部资产或绝大部分资产能进入上市公司的应尽可能进入，集团公司有多个主业的，可以装入不同的上市公司，以获取最大的“上市红利”和资产增值。
3 2017年国企混改将加速，把握三大行业、四大区域机会
2017年国企重要领域实质性改革步伐将大于2016年，混合所有制改革、混改企业员工持股、国有资本投资运营公司组建等加速推进，重组合并加大力度。2016年国企改革主要集中于全面进行试点，很多重点难点尚未破题，影响国企活力和竞争力的不少体制障碍仍亟待破除。
中央经济工作会议明确国企混改要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐，我们认为其中军工、民航、通信三大行业的机会尤为突出，推进的力度和进度存在很大超预期的可能。从区域来看，我们看好广东、上海、山东、北京的地方国企混改。
3.1 军工、民航、通信是混改三大排头兵，央企兼并重组是重头戏
从整体来看，2016年主要是进行混改试点，2017年将进行混改的大力推广，垄断行业的混改值得重点关注。混改要打破垄断，打破民资行业准入的“天花板”、“玻璃门”，垄断行业要把优质资产拿出来进行混改，以增强民企信心，激发民间投资，扭转民企国内投资大幅下降局面，而且引入民资进行垄断行业，也有利于提高企业、行业的效率，提升竞争力，如中国联通(6.900, -0.64, -8.49%)是三大通信公司里经济效益最差的，2016年半年报显示，其当期实现营业收入约1403亿元，同比下滑3.1%，而约4.47亿元的归属上市公司股东净利润则同比大幅下滑80.6%，或成为央企混改试点第一批企业。
中央经济工作会议明确，2017年电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七个领域的改革必须迈出实质性步伐，这其中国资委建议民航、电信、军工三行业作为垄断改革的重点，其他领域和行业的国企混改也值得关注。
就央企来说，2017年央企兼并重组仍将是重头戏，央企混改将加速推进。央企兼合重组还将继续，横向重组、纵向合并、专业整合等都是可选的模式，加大中央企业集团层面的重组整合，2017年将围绕“四个一批”，即“巩固加强一批、创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批”的调整思路，进一步推进央企重组整合。央企第一批混改试点企业浮出水面后，第二批混改试点企业也提上日程，相关的企业看点多多。
六家可能进入第一批混合所有制改革试点的央企为联通集团、东航集团、中国核建(18.680, 0.48, 2.64%)、南方电网、中国船舶(29.750, 0.00, 0.00%)、哈电集团。中国联通与阿里巴巴、百度等公司达成深度合作协议；东方航空引入了达美航空和携程作为战略投资者；中国核建在2016年9月提出，争取在3-5年的时间内，在发展混合所有制经济等方面取得决定性成果；南方电网在深圳前海成立混合所有制供电公司；中国船舶2016年12月党组会提出若干混改实施原则，在纯民品、竞争性强的业务领域进行积极混改，持续做好资产证券化工作，开展员工持股试点工作；哈电集团或探索发展混合所有制经济的具体模式和途径。
新年伊始，中国铁路总公司和中国兵器工业集团即表态将开展混改，中央定调的2017年混改七大领域已有两大领域的代表性央企宣布了混改路线图，预计民航和通信紧随其后，其他领域的央企混改计划也将陆续公布。
3.2 联通混改示范，混改纵深推进
中国联通签订战略合作协议，强强联合促进共赢。在2016年10月联通集团或被列入混合所有制改革首批混改试点后，中国联通先后与百度、阿里巴巴等互联网公司签署战略合作框架协议。
2016年11月2日，中国联通与百度在青岛签署了战略合作协议，将以资源置换、技术互补、成果共享等方式在移动互联网、人工智能、大数据、通信基础业务等领域开展深度合作。手机百度、百度糯米、百度地图等产品现阶段与联通各项业务已经有非常紧密的合作，双方也将在人工智能方面有深度结合。同时中国联通将为百度提供IDC、ICT、终端定制、渠道等全方位通信服务及资源支持。
2016年1月12日，中国联通与阿里巴巴在杭州签署了战略合作框架协议。根据框架协议，签约双方将在国家“互联网+”行动计划和大数据发展的规划纲要下，利用各自的互联网产业技术、资源和生态优势，在基础通信服务、移动互联网及产业互联网等领域展开深入合作，加快面向移动互联网的供给侧结构性改革。
联通与民资BAT的合作可以说是互利共赢：引入BAT，为联通提供线上客户。如联通与腾讯一起推出的“腾讯大王卡”，其卖点就是用户只需要花19元就可以享受腾讯应用流量全免，这基本覆盖了一个手机用户对流量的大部分需求，优惠的价格很容易吸引到大量的用户，引发卖点。另外由于联通的连年亏损，为了推广却缺乏资金，而BAT正好可以补足这方面的缺憾。同时，BAT民营企业可以在联通重大决策决定上建言献策，为国企引入新鲜血液，一定程度上会有助于改善联通的落后状况。而对于BAT，其业务都是基于运营商所提供的流量基础之上，与联通的合作可控制成本，扩大业务。另外，BAT都是互联网业务，对于线下业务，联通可以为之提供丰富的资源。