您的位置：跨境并购“遍地开花” 需防范三大风险
大体量案例涌现 投资领域不断拓展
跨境并购需防范三大风险
□本报记者 任明杰
根据商务部发布的最新数据，1月-9月，中国企业共实施跨境并购项目521个，实际交易金额674.4亿美元，已经超过2015年全年544.4亿美元的并购金额。大体量的并购交易涌现成为跨境并购金额飙升的重要原因，国内企业积极参与全球产业整合。与往年相比，今年企业跨境并购的地域不断拓展，领域大大丰富。跨境并购进入“量”、“价”齐升的全新阶段。
不过，跨境并购的失败案例同样引人关注，多起跨境并购因为美国外资投资委员会（CFIUS）的审查而折戟。随着跨境并购标的数量越来越多，体量越来越大，在持续性的大规模融资过程中产生的杠杆风险需要防范。业内人士指出，在跨境并购的融资过程中，汇率、利率甚至税率的风险都要充分考虑。
参与全球产业整合
国际金融数据提供商Dealogic统计数据显示，2016年前三季度，中国首次成为全球跨境并购中的最大收购国，已公告的并购金额达到1739亿美元，与去年同期的1032亿美元相比增长68%。
跨境并购交易额大幅提升，很大程度上在于大体量跨境并购集中涌现，包括美的集团(26.380, 0.13, 0.50%)宣布以45亿美元收购库卡86.5%的股份，海航集团以60亿美元收购美国IT产品服务分销商英迈（Ingram Micro），海尔以54亿美元收购通用电气家电业务，大连万达以35亿美元收购美国传奇影业等。其中，中国化工集团斥资430亿美元（约合2817亿元人民币）收购全球农化巨头先正达，成为迄今为止国内企业规模最大的跨境并购案例。
同时，“蛇吞象”式的跨境并购案例也在不断涌现。以艾派克收购Lexmark为例，公司与太盟投资集团（PAG）及联想控股旗下君联资本组成的联合投资者，将以每股40.5美元的价格，收购国际著名品牌打印机及软件公司Lexmark的100%股份。整个收购的企业价值约40.44亿美元（约合261.65亿元人民币）。财务数据显示，Lexmark的营收规模约是艾派克的10倍，资产规模约是艾派克的8倍。