您的位置：私募纷纷“脱壳” 重仓“壳股”还是不是门好生意？
关键看选择标的
多位私募人士也向记者表示，举牌、炒壳是一种明显的制度套利，并非从企业价值出发，从目前监管的态度来看，这种投资策略可能会受到比较大的冲击。但也有业内人士表示，私募如果能真正寻找到具备投资价值的壳股，未来仍会有较大的获利空间。
前述华南资深私募人士告诉记者，从现在私募主流的投资策略来看，既有做价值投资的，也有做投机套利的，但现在市场行情下，想要找到估值和成长性两方面都比较合理的企业比较难，所以有些私募想要赚取超额收益，就会去抓住博弈的机会。“中国市场提供了这种制度套利的机会，有些公司在重组预期推动下会有较好表现，私募做这种策略也无可厚非。只是我们是价值派，不太擅长抓这类机会，所以现在就歇着多做研究。”
但是，他也认为，在如今的监管环境下，一方面，由于监管对重组项目的审核变严格，原来一些钻空子、质量不过关的项目通过审查的难度很大，私募埋伏壳股的套利空间被压缩，而且，时间、项目上不确定性变大；另一方面，原来私募买的有些股票虽然最终没有重组，但在之前“炒壳”盛行的环境下，受到预期推动也会上涨，但现在监管打压，这种因为预期而上涨的空间大大压缩。
但这位私募也表示，A股对壳的需求仍很旺盛，A股供需失衡，买壳股票作为一种投资策略，仍然具有生存价值和空间。“因为它相对其他策略来说，还有超额收益，但是这种有点像押注买彩票，买中了就显得很有前瞻性，但在重组兑现之前，私募只能听天由命。现在的监管思路是对的，好的公司重组应该鼓励，但不好的则应该打击。”
格上理财一位分析师也表示，国内股票市场供给受限，壳资源有其投资价值，但随着监管趋严、个股退市渠道的放开，壳资源不再遍地黄金，只有那些真正涉及产业整合背景，有基本面支撑，且满足并购重组认定标准的壳股票才具有投资价值。
“今年中概股回归受阻，证监会收紧重组政策，一些短期投机和概念炒作的壳资源遇冷，也给市场异常火热的炒壳行为持续降温，私募作为市场价值发现者之一，也在不断追寻真正具有投资价值的壳股。”这位分析师说。
然而，前述广东某位私募人士也提醒，此类策略可能造成相关产品的净值波动较大，有些私募偏向于集中投资风险较大，从客户角度来说，需要谨慎对待。