您的位置：上市公司提效式重组频现 并购江湖悄然生变
□本报记者 王小伟
伴随经济结构调整，近年来身陷过剩产能的上市公司重整案例开始增多。近期，不少上市公司并购重组预案及实施方案都显示出“提效化”特征：一方面，首例“债务重整+资产重组”同步进行的案例现身，或昭示未来绩差股“困境求生”新路径；另一方面，“尝鲜”重组“冷淡期”的上市公司频繁涌出，给重组“二进宫”的原有预期带来重要影响。
投行人士认为，一边是监管层对“借壳上市”政策收紧；一边是上市公司并购重组嬗变，各方博弈更趋市场化与高效化。在此过程中，既有的重组“老格局”与“老生态”正悄然生变。
“重整同步重组”开先河
2013年涉企业债违约的*ST超日(6.000, 0.08, 1.35%)破产重整犹在眼前，\*ST舜船(10.750, 0.00, 0.00%)的重整报告书日前浮出水面。不过与此前所有案例不同的是，*ST舜船70余亿元规模的债务重整与200余亿元规模的资产重组同步进行，成为A股市场“重整同步重组”首例。
根据*ST舜船9月29日披露的重整计划草案，公司按每10股转增13.870379股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增约5.2亿股，但这些转增股票并不向原股东分配，而是每家债权人超过30万元的债权部分，按10.56%的比例由公司以现金方式清偿外，剩余普通债权以*ST舜船资本公积金转增的股票抵偿，每股抵债价格为13.72元，每100元债权可分得约7.288股舜天船舶股票。
与此同时，公司通过非公开发行股份方式购买国信集团持有信托及电力资产，交易价值为210亿元。*ST舜船拟全部以8.91元/股发行股份的方式向国信集团支付对价，发行的股票数量合计23.5亿股。此外，*ST舜船还向其他不超过10名特定投资者非公开发行股份进行配套融资，募集资金不超过46.5亿元。公司表示，重整及重大资产重组完成后，*ST舜船总资产规模、净资产规模、收入及净利润均有较大幅度增加，公司的持续盈利能力和发展潜力将增强。