万家文化跨界不断:优质资产名实难符 大股东获利丰厚

　本刊特约作者 路漫漫/文

　　2006年6月，由于棉纺织加工业难以扭亏为盈，为了保壳，已经连续两年亏损的庆丰股份（600576.SH）的控股股东以每股2.497元的价格将持有的1.14亿股庆丰股份（占上市公司总股本的58.98%）转让给万好万家(22.350, 0.00, 0.00%)集团有限公司（下称“万好万家集团”）。置入资产是万好万家集团持有的浙江万家房地产开发有限公司（下称“万家地产”）99%的股权和浙江新宇之星宾馆有限公司（下称“新宇之星”）100%的股权。当年底交易完成，主营业务由棉纺织生产加工转变为房地产开发、 连锁酒店经营投资等业务，公司证券简称也变更为“万好万家”。但到了2015年11月，“为了更好地适应公司的发展需要，突出公司主营业务的行业特性”，证券简称又变更为“万家文化”。

　　从不断变更的证券简称，可以看出公司10年来不断进行的跨界试验。

　　优质资产名实难符

　　2006年的重大资产置换暨关联交易报告书（草案）显示，据预测，如果本次股权转让、资产置换和股权分置改革在2006年9月30日前顺利完成，那么年底庆丰股份将扭亏为盈，实现盈利500多万元，2007年将实现净利润3500万元。

　　然而，事情的进展并没有预期那么快。2006年12月15日，本次资产置换获得证监会批准，同年12月25日才完成资产置换。不断亏损的纺织业务比预计多亏了几乎一个季度，而房地产业务贡献的时间只有短短7天。但是，庆丰股份却完成了646万元盈利，从而避免连续三年亏损，躲过暂停上市一劫。

　　这一切，离不开高超的财技。2006年第三季度，庆丰股份依然没有止损迹象，继续亏损417.37万元，前三季度累计亏损1959.14万元。2006年第三季度财务费用572.12万元，前三季度财务费用累计2169.53万元，而2006年全年的财务费用为2495.26万元，算下来，第四季度的财务费用只有325.73万元。2006年第三季度其他业务利润20.17万元，前三季度其他业务利润累计316.97万元，而2006年全年的其他业务利润为501.06万元，算下来，第四季度的其他业务利润184.09万元。当然，最大的惊喜还是来自置入的资产。

　　置入资产中，房地产业务实现营业收入21283.57万元，营业成本16183.12万元，毛利率23.96%，连锁酒店业务实现营业收入81.68万元，营业成本1.75万元，毛利率97.9%。两项业务带来净利润2318.69万元，销售净利润率为10.85%。

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