金融去杠杆！刘士余就职以来监管政策调整最全梳理

　　刘士余任职以来，对于A股监管的“新思路”正逐渐呈现在公众面前，而A股的格局也正悄然变化。对此，现在是时候梳理一番刘士余就职以来监管政策变化。

　　来源：富腾资产

　　一、管理层监管思路总结

　　第一，更加注重控制风险

　　（1）完善风控。4月8日 证监会就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及其配套规则公开征求意见，此次修订一方面在维持总体框架不变基础上，对不适应行业发展需要的具体规则进行 调整；另一方面，结合行业发展的新形势，通过改进净资本、风险资本准备计算公式，完善杠杆率、流动性监管等指标，明确逆周期调节机制等，提升风控指标的完 备性和有效性。5月31日，证监会发布了《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》，拟对基金公司子公司提高资本约束、加强风险公司，严格通道业务。

　　（2）限制杠杆水平。证监会发布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，将风险较高的股票类、混合类产品杠杆倍数上限由10倍下调至1倍，明确了固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过3倍，其他类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过2倍。这和当前针对个人的融资融券业务的杠杆水平是较为一致的。基本上监管限制了金融机构通过大幅增加杠杆引入较低风险资金进入市场的渠道，同时也减少了由于资产价格大幅波动所带来的难以控制的平仓风险。

　　第二，规范上市公司借壳及重大资产重组行为

　　首先5月6日，证监会对于中概股回归踩刹车，严控“壳资源”炒作；其次，6月17日，证监会发布被称为“史上最严借壳标准”的新版《上市公司重大资产重组办法（征求意见稿）》，进一步完善了配套监管措施，完善了关于控制权变更的认定标准，对于构成借壳上市的资本

　　运作的监管明显趋严，如对于原有股东和新进股东的套现交易加以限制，对于向传媒文化娱乐等行业的并购转型态度趋于保守。根据同花顺

[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10]  下一页