您的位置：羊群效应再现：公募基金抱团蓝筹引发泡沫化争议
上述上海某大型公募基金经理表示，据他观察，一些机构正在逐渐减仓，卖出蓝筹白马的“羊群效应”已经开始了，只不过当前卖出的力量还比较弱。他坦言，为了保住今年的胜利果实，近期自己也有减仓动作，不过幅度不大。
“在市场尚未出现新的热点和主题之前，只能边走边看，再逐渐转换到一些估值相对合理、具有超额收益的品种上。”对于抱团或产生的卖出踩踏风向，该基金经理认为不必过于担忧，“市场会在震荡徘徊中完成调整，不会出现像此前那样的极端现象。”
蓝筹行情还能走多远？
以白马蓝筹股为代表的漂亮50行情会一直延续下去吗？这恐怕是很多人想问的一个问题。对此，接受采访的基金经理意见出现分歧。
上述上海某中大型公募专户投资经理认为，蓝筹行情还远未见顶。“这一轮行情上涨的核心因素是企业盈利的改善。虽然很多人认为主要受北上资金持续流入等影响，但这些海外资金跟散户不一样，它们以追求绝对收益为主，而一些蓝筹龙头、白马股等能稳定保持每年15%~20%的业绩增速，因此受到追捧。目前来看，这一上涨的逻辑依然没有发生变化，短期调整之后，我认为蓝筹还将会继续向上突破。”
该投资经理还告诉记者，从历史上看，一个主流市场热点一般可以延续3年左右，譬如2012年启动2015年结束的创业板行情。在他看来，自今年A股开启蓝筹之风后，目前为止还只是预热阶段，未来还会有2年左右的行情。
另外一些基金经理对此则持谨慎态度。上述上海某公募投资总监认为，今年涨幅较高的大消费、周期等股票，其基本面、盈利等已无法再支撑股价继续创新高，新的市场主题、热点有待挖掘。“一些中盘的细分龙头今年实际是受到损害的，被市场错杀而基本面已出现拐点的二三线蓝筹未来将出现投资机会。”
而上述上海绩优基金经理认为，再好的东西也不可能只涨不跌。他认为，蓝筹白马一边倒的趋势或会陷入调整，当市场不确定性预期降低、新的市场热点出现或者估值存在明显泡沫时，漂亮50行情就有可能出现终结。
“泡沫终会有破灭的那天，只是不知道那天什么时候会来。”他说。
部分基金逢高减持白马股 风格切换仍言之尚早
中国基金报记者 李树超 项晶
虽然市场对蓝筹股泡沫的争论甚嚣尘上，持股仓位却能体现基金经理们对白马股的真实看法。中国基金报记者在采访中发现，目前不少基金经理已经开始逢高减持白马股，部分基金经理甚至对白马股清仓式卖出，然而受访基金经理仍然认为，市场的蓝筹风格不会轻易切换至成长风格，相反，前期相对滞涨的二、三线蓝筹股和部分优质成长股将是资金后期布局重点。
部分基金清仓式减持白马股
北京一位银行系公募基金经理向记者透露，目前在他管理的基金持仓中，蓝筹股近两周已经陆续卖完了，现在持有的是前期相对滞涨的成长股。
该基金经理透露，“我们持有蓝筹股的比例并不是太高，当时卖出是觉得估值已经在历史高点了，我们的机构客户大多来自保险，在投资上有相对保守的特点，风险偏好相对较低。在市场有些风险的初期就逐步减仓了，目前白马股已经清仓完毕。”