华谊兄弟主业不挣钱：利润的9成来自投资 现金流紧张

 　原标题：利润9成来自投资收益，募集资金用于股权投资：华谊兄弟(8.490, -0.07,-0.82%)，主业是啥？

　　作者 吴叔叔（投稿）

　　来源：市值风云

　　近日风云君盯上了华谊兄弟，欲研究而后快，为求尽量还原公司全貌，虽然如今三季报已更新，风云君仍拟采用2016年度经审计的年报数据。

　　一、主营业务综述

　　我相信大家都听过华谊兄弟，我们先看看他们自己对自己主业是怎么描述的：“2016 年，公司在原有三大业务板块稳健发展的基础上，围绕主营业务加大产业投资力度，加速完善大娱乐生态布局。

　　1、影视娱乐板块：主要包括电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪及相关服务业务；影院投资、管理、运营等业务；电影票在线业务及数字放映设备销售业务等。

　　2、品牌授权与实景娱乐板块：依托“华谊兄弟”品牌价值及丰富的影视作品版权储备，优选核心区位，结合地方特色文化打造覆盖全国主要城市的影视文旅实景项目。

　　3、互联网娱乐板块：主要包含新媒体、互联网游戏、粉丝经济、VR 技术及其娱乐应用等互联网相关产品。

　　4、产业投资及产业相关的股权投资：围绕公司三大发展战略，以主营业务相关、具备联动空间为核心原则，投资培育优秀企业，完善华谊兄弟主营业务矩阵，不断寻找新的业绩增长点，平滑主营业务业绩波动风险。”

　　虽然不能理解的很精确，但大体能看懂。公司主要分四块业务：影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐、产业投资及产业相关的股权投资。

　　影视娱乐是跟电影、电视剧等相关；品牌授权与实景娱乐是影视文旅实景项目；互联网娱乐主要是互联网游戏；而产业投资及产业相关的股权投资这个最好理解，无非是投资。

　　二、损益表分析

　　1、利润构成分析

　　一般来说资产负债表更为重要一些，但先看一下利润表，因为从利润表更容易了解企业的业务情况，对企业有一个更感性的了解。

　　公司利润表如下（仅列式主要项目）：

　　单位：元

[1] [2] [3] [4] [5] [6]  下一页