华谊兄弟主业不挣钱：利润的9成来自投资 现金流紧张

　　华谊兄弟，投出的100多亿元（包括可供出售金融资产、长期股权投资，系用2016年数字估计，其实实际要超过100亿），从经营角度来说，给公司带来的现金流有限，可以说已经变成一家投资公司。

　　投的项目有赚钱的项目，比如掌趣科技、英雄互娱，银汉科技虽然没有达到业绩承诺，但毕竟这笔投资最后是挣了钱的，但是其他的那么多投资呢？恐怕并不见得乐观。

　　五、分析研究结论

　　1、2016年、2017年1-6月的利润竟然主要来自投资收益跟政府补助扣除投资收益跟政府补助后，公司的利润总额只有7，500万元跟6，500万元，公司主业赚钱很少。

　　2、公司近几年投资了100多个亿（包括可供出售金融资产、长期股权投资，系用2016年数字估计，其实实际要超过100亿），公司与明星们成立公司或者收购明星们的股权，多数未达到盈利预测目标，并且即使达到了，也是过线了恰好那么一点。投出的100多亿元，从经营角度来说，给公司带来的现金流有限，可以说已经变成一家投资公司。

　　3、投资的钱是公司通过发行股票跟借款筹集，公司现存借款70多亿，导致现在公司光利息每年就要支付2.8个亿。

　　4、截至2017年6月30日，公司货币资金为42.39亿元，其中非公开发行募集资金余额21.15亿（其中10亿元已经补充流动资金，剩余的11.15亿元不能乱用，需用于影视剧制作），而一年内需偿还负债为33.3亿元，合计需偿还的负债72.46亿元，公司现金流压力较大，在经营活动现金流不给力的情况下，只能通过借新债还旧债，卖出投资的资产还缓解现金流的压力。

　　并且母公司其他应收款中，关联方往来款（系集团内部的往来借款，在合并时会抵消）36.17亿元，这些钱借出去了，干什么去了，还回的来吗？

　　可以看出，公司的现金流已经非常紧张。

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