脱贫生瑞华股份急上市 募资拟收购企业成立1年就亏损

文 | 《投资时报》实习记者  赵春燕

　　每年秋冬，中国大部分城市都会出现雾霾天气，而秸秆燃烧则是雾霾污染源之一。然而，秸秆并不只会产生雾霾，生物质发电无疑是让秸秆变废为宝的有效途径之一。

　　2016年，中国生物质发电并网装机容量已达1214万千瓦，生物质发电总量为647亿千瓦时。中国国家能源局发布的《生物质能“十三五”规划》称，预计到2020年生物质发电总装机容量将达1500万千瓦，年发电量900亿千瓦时，与2016年的数据相比有23.56%的增长空间。有业内人士预测，生物质发电在“十三五”期间年投资将过百亿，市场空间将超千亿。

　　由于市场空间巨大、相关配套利好政策相继出台，中国生物质发电行业迅速发展。2016年生物质发电项目的增长率超过11%。政府对生物质发电的大力扶持亦引起投资者的密切关注。

　　在此背景下，2017年7月兰考瑞华环保电力股份有限公司（以下简称“瑞华股份”）向证监会递交了招股书，该公司拟在上交所发行不超过3700万新股，发行后总股本不超过1.47亿股，拟募集资金0.98亿元。所募资金将用于收购山东兰生能源有限公司（以下简称“兰生能源 ”）60%的股权，实现公司规模扩张。

　　瑞华股份注册地兰考县在2017年3月27日已经成功摘下“贫困县”的帽子，但是按照IPO扶贫政策的规定，贫困县摘帽不影响IPO绿色通道。

　　不过，即便可以“即报即审、审过即发”，但是瑞华股份由于经营规模较小，在多项政府补助和税收优惠政策的双重帮助下，近三年净利润总计仅4216万元，要想敲开主板大门困难不小。此外，生物质发电正处于起步阶段，大多数公司规模较小、无法形成规模优势，且成本居高不下也是一个难题。

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