您的位置：邓海清：目前央行降准已具备较好政策窗口期
来源：经济参考报 发布时间：2017-09-11 18:17:01
中国民生银行(8.330, 0.03, 0.36%)首席研究员温彬在接受《经济参考报》记者采访时表示，外汇占款从27.3万亿元的最高点下降到目前的21.5万亿元；法定存款准备金率从21.5%的最高点下降到目前的17%。自2016年3月降准至今，央行主要通过“逆回购+MLF”方式补充流动性。截至今年8月末，MLF余额4.3万亿元，比2016年2月末增加3万亿元，基本对冲了外汇占款同期减少的2.4万亿元。不过这种方式有两个缺陷：一是成本高，银行获得1年期MLF利率为3.2%，而法定存款准备金利率为1.62%。二是不对称，只有大中型银行才有机会直接从央行获得MLF支持。央行之所以未能降准，主要是担心形成人民币贬值预期。当前，人民币升值预期强化，可以适时降准，并逐步回笼MLF，此举不仅可以降低金融机构自身融资成本，更主要的是，可以有效引导金融机构降低实体经济部门融资成本，且不会引起流动性宽松。
值得注意的是，诸多业内人士强调，目前整体的货币政策稳健中性的基调未变，即使降准也绝不意味着货币宽松和“大水漫灌”的流动性投放。“在我国宏观经济企稳向好以及人民币升值的背景下，央行须加强与市场沟通，避免造成货币政策宽松的预期。” 温彬表示。