您的位置：专访李小加：港交所助力中国从全球债主变成全球股东
新浪财经讯 12月5日下午消息 在今日深港通启动仪式后，新浪财经获邀在港交所独家专访港交所总裁李小加。李小加在采访中表示，深港通最大的意义是证明沪港通已经完成试点，落地生根，走向常规化了。因此下一步港交所工作的两大具体方向是ETF纳入互联互通以及IPO方面的“新股通”，这两方面都有巨大空间，一旦达成将令香港市场逐步成为让中国从全球“债主”变成全球“股东”的场所。【点此查看专访视频回放】
新浪财经香港站站长彭琳、记者刘美楠与港交所行政总裁李小加合影李小加还透露，未来取消每日的额度“只是时间问题”了，因为市场的发展越到后期越不会发生“用力过猛”的情况。港交所将更努力吸引海外公司前来上市让中国投资者买，也将梳理“三板”等计划，研究如何接纳“同股不同权”企业。
对于市场希望以沪港通、深港通渠道对冲人民币贬值的想法，李小加则提醒投资者如果投资的是中国企业，汇率变动并没有影响，如果投资业务在其他国家的企业，可以达到对冲目的，但作为封闭渠道，沪港通深港通不可能达到让资金出境的目的。
深港通最大意义：完成试点走向常规真正生根
新浪财经：今天祝贺期待已久的深港通终于开通了。深港通启动大家认为最重要的一点是没有了总额度的限制，这就让机构投资者可以成为长期股东，而不是炒股心态了。您觉得这对香港市场的国际地位有何影响？
李小加：我觉得深港通和沪港通不应该简单看对香港、对内地市场有什么影响，事实上这是一大盘棋中很重要的一环，就是中国的国民财富一定要走向全球资产配置，毕竟这么大的国家这么大的经济体，钱不能全留在自己这里，必须去买别人的东西，要买别人的权益。这在资本还没有开放的时候，沪港通、深港通就是“坐在家里投世界”。
总额度去掉了最重要的是沪港通走出了试点，沪港通开始的时候大家都是试点的心态，改革开放的时候很多事情都是摸着石头过河，先试点再扩大，深港通本身就说明了试点已经成功，额度再扩大就说明已经走出试点，常规化了。这样大的机构投资者就不用再担心试点结束，不再扩容要怎么办，这个从心理上就令互联互通机制真正生根了，成为我们可以长期依赖的发展模式。
ETF和新股通是下一步两大具体方向
新浪财经：业界对这方面期待很高，比如未来一年可能许多保险过来投资，那就是千亿规模的资金，也比如海外企业会觉得来香港上市可以吸引内地的长期投资者，对香港作为上市地是不是上升？估值是否也会上升？
李小加：我觉得这是绝对的，从趋势上来看是肯定的。原本（香港市场）是中国的货到了这，国际投资者才能买，这样一种业务模式必定是局限于中国的上市公司得来，外国人的钱来进行交易，这是香港作为中国离岸集资中心的传统模式。现在如果内地的钱可以来了，市场的容量就会增加很多，交易量就会增加很大。外国的公司有可能也更愿意来上市。
但光从表面浅层次分析可能只看得中短期的扩容，但真正结构性的扩容，必须想到这个事情跟以前已经不一样了。中国人的钱来香港买东西，香港的上市公司里面现在60%还是中国的，是中资企业，这样今天有些香港上市公司内地没有，比如说腾讯(190, -1.00, -0.52%)等等，那么中国老百姓就来这买。但是总有一天内地投资者会还想买别的，那香港还有吗？香港未来真正作用和功能的变化，是中国（内地）的钱这么多，除非香港“货架”上的货越来越多，否则即便在沪港通深港通下，钱来了也没有东西可买，那钱只好找其他地方去。
所以下一步香港必须让自己货架上的“货”越来越丰富，不能像现在这样，60%都是中国企业，外国的公司也要吸引他们来。这就引出另一个问题，现在他们来的时候无论沪港通还是深港通，都是在二级市场买，有没有可能一级市场上就可以买？有些发行者会希望上市的时候就直接把货（股票）卖给中国投资者，但还是按照沪港通、深港通的模式来交易。所以将来就会变成沪港通、深港通给香港市场带来结构性变化，必须让香港成为让中国人的钱来了就可以买到世界上的“货”的地方，这就是我们将来的方向。
两个具体的方向，第一就是我们刚刚讲到的一级市场，可以有“新股通”。不过再有吸引力，世界上的公司也不可能都来。有些机会是不能自己主动来中国的，但中国人可能还是很有需求想投资他们，所以将来ETF就是很重要的产品。
比如说德国制造业，很小的公司，但是非常强增长非常好，但是在德国上市也不可能来香港上市，我们有没有可能搞个德国制造业的ETF？或者搞个美国生物科技（Biotech）的ETF？搞个南美矿业的ETF，搞个澳洲农业的ETF……这样把这些“货”摆在香港，虽然企业没有来香港上市，但内地投资者还是可以投资者这种“access product”（渠道性产品）可以达到，这是非常巨大的空间。
新浪财经：您预期ETF未来半年是否可以开通？
李小加：ETF现在比较大的挑战就是，南向和北向的挑战不一样。北向的挑战由于银行和券商之间清算、结算的模式、时间，沪深两地市场的时间，本身现货和ETF市场结构上的问题要解决。这些问题的解决不是一天两天的，南下较容易解决，但沪港通南向北向一般同步做，那就必须把北向也做起来，北向比较难。我们正在努力，所以时间表就不太好说了。