您的位置：专访李小加：港交所助力中国从全球债主变成全球股东
沪伦通是另一种通，与台、新、日可建互通
新浪财经：刚刚许多人都提到沪伦通的问题，您也提过沪伦通就像另一座内外投资的桥梁。您如何看待沪伦通扮演的角色？
李小加：我觉得中国的国内市场跟谁都应该通，我特别希望看到沪伦通、沪纽通、沪X通……都是可以的。不过我觉得这个“通”字在我们这里用了以后，慢慢就形成一种意思，就是真正的通是指双方投资者是在实时的交易对方的市场。这方面我觉得沪伦通就不是这个意义上的“通”。因为这要求两个市场是同时交易的，如果你睡觉的时候他在交易，你交易的时候他在睡觉，这就很难。
但也有另一种通，就比如说（产品的）互挂啊，有或者某些期货在这边收市以后，持仓量转到那边市场去交易，第二天我们起床了再转回来，这也可以叫“通”。只是我们这种形式的“通”，在不同时区是很难做的。但可以做“沪新通”、“沪台通”，甚至“沪东通”，这都可以，或者“沪澳通”、“深澳通”，这个是可以做成像沪港通一样的。但这也要求两边的监管者有充分信任，以及共同运作的基础，同时两个市场也要对对方市场有足够的需求，有需求就可以谈。
挑选业务在海外股票可对冲人民币贬值
新浪财经：内地投资者很关心，深港通、沪港通是否可以为投资者带来一个对冲人民币贬值的机会，这方面您如何可能？
李小加：这个里面应该是两个问题。第一是沪港通深港通是不是把投资者的货币拿去国外？第二是不一定货币到国外去，但来到香港换了币投资沪港通深港通，贬值是不是就跟我没关系了？这是两个不同的问题。
第一个问题，沪港通深港通模式是交易总量过境，但结算清算是境内的，买了股票以后卖掉，钱是回来了，所以沪港通、深港通是不能作为货币出境渠道的。把钱转到国外去，躲避资本管控或者洗钱，这是沪港通、深港通做不到的。但是买的过程中换了汇，是外币形式的敞口，但由于沪港通的特殊机制，任何时候如果买了造成贬值（资本流出）的压力，卖的时候升值的压力（资本入境）又回来了，市场里面自然对冲。沪港通深港通最好的事情，就是不用认为汇率是个很大的问题。
从老百姓来说，是不是买了香港股票，是不是对冲人民币贬值？这里有个常识的问题，如果你买的是国内的公司，那外汇的汇率变化跟你没有关系。因为可能转汇时汇率是变化了，可是公司的股价也会因为汇率而变化。但如果你买的上市公司，挣的是外国人的钱，不是国内的，那的确可以在汇率上实现对冲的目的。
（新浪财经彭琳 发自香港）