中国外汇储备中的“神秘部分”

人民币

中国的外汇储备到底有多少？资本是否在加剧流出？减少的外汇储备是否在托底人民币防止过度贬值？

秉承了一贯的原则，外媒对于人民币贬值的态度非常犀利。然而编者不得不提醒，一家之言，可以参考，不可偏听偏信。以下为原文：

据中国人民银行报告称，其外汇储备在10月增加了114亿美元。这标志着中国外汇储备连续5个月的下降趋势得到扭转。在连续几个月的资本流出后，中国的外汇储备在上个月出现了增加，这让业内人士颇感吃惊。

正如《华尔街日报》所指出的，“外汇储备反应了资本流入和流出。”据彭博社计算，上个月中国的净资本流动为620亿美元的流出。尽管彭博社把中国各方留下的美元资金也计算作流出，但这也无法与中国央行报告的外汇储备的增加结果相符合。

从一个技术的角度而言，外汇储备的变动追踪的是各银行的外币头寸。彭博社称，“政策制定者会买进或是卖出外汇以部分弥补流入及流进中国的资本。”

414亿美元无法解释？

一名美国顶尖的学术研究人员上周告诉我，正是在这里，官方报告显得有些“神秘”。中国央行管理外汇储备的机构，中国国家外汇管理局报告称中国的各个银行10月份为客户出售了1909亿人民币(300亿美元)的外汇净额。这个数据差不多与上个月的外汇储备变动是一致的，但仍有414亿美元的差距无法解释。

或许有这样一种可能性，中国正在用衍生交易来缓解其外汇储备流失的。

中国的各大银行一直在换汇市场上借进美元，然后在现金市场上售出美元，银行也会与中国央行达成远期合约，从而对冲它们的美元风险。高盛表示，这意味着中国央行正在自己的资产负债表中吃进各商业银行的头寸。这样的操作允许中国在保持外汇储备稳定的情况下支撑人民币汇率

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