您的位置：中国外汇储备中的“神秘部分”
这种交易的规模并不小。8月份，央行和地方借贷机构把它们的国内远期合约持有量增加到了679亿美元，这个数据是1月到7月平均月度国内远期合约持有量的5倍。
与此同时，中国央行的资产负债表远远比表面的数字复杂。加州大学圣迭戈分校的维克多-施赫(Victor Shih)对Quartz网站表示，“中国央行的资产负债表内涵丰富，中国央行在诸如“其它外汇资产”，“其它资产”，“其它负债”等充满了模糊的范畴中放入了更多的交易。
然而“保卫人民币战役”的规模太大了，有时候就连央行无法隐藏。
除了十月份出现的巨大明显的差距外，第三季度中国的外汇储备和资本流入流出间也有差距。彭博社计算的第三季度中国资本流出净额为4606亿美元，而央行报出的外汇储备下跌只有1797亿美元。
最近几个月来，中国官方报道的外汇储备的下跌总是比机构的估计要少。
《华尔街日报》报道称，据知情人士透露，中国央行的内部报告显示在8月份其贬值人民币时，为保卫人民币，中国人民银行出售了1200亿美元到1300亿美元之间的外汇储备。《金融时报》则报道称中国人民银行8月份售出的外汇储备为2000亿美元。并不巧合的是，路透社对中国8月份外汇储备的下跌做出了调查，受调查人员一致估计中国8月份的外汇储备下跌了2000亿美元。尽管这样，中国央行却称中国8月份的外汇储备只下跌了939亿美元。
8月份并不是一个异常现象。彭博社调查的经济学家预计中国9月份的外汇储备会下跌570亿美元。但中国央行却报道称9月份的外汇储备下跌了433亿美元。
中国人民币的价值过高了，为提振人民币，北京需要更多的外汇储备。上个月，有消息称国际货币基金组织会在其特别提款权货币篮子中包括进人民币，这部分有助于中国政府稳定局面。但不管是北京还是国际货币基金组织都无法阻止中国经济增速放缓加速。即便美联储并不会开始很快的去上调利率，但随着中国经济放缓，中国央行将需要花费更多的外汇储备来“保卫人民币”。
同时，中国第一次对离岸货币市场进行了干预，就像其对国内货币市场进行的干预一样，“保卫人民币”的成本越来越高。
不管哪种情况，人民币面对着强大的贬值压力。中国央行曾用衍生性头寸来隐藏其保卫人民币的举措，最终中国央行将不得不去关闭这些衍生性头寸。巴西2013年运用了同样的计谋去支撑里亚尔，但这个做法最终导致了远期和汇率互换头寸被清算时巴西货币的大幅贬值。