您的位置：春节后迎新一轮涨价潮 价格压力加速向中下游传导
来源：北京青年报 发布时间：2017-02-23 18:16:42
券商策略分析师表示，“去年四季度不少周期行业出现了涨价现象，这其中主要有两大方面的原因。一方面是因为成本推动，另一方面则是因为产能改善。比如，以化工品为例，其上游是煤炭和石油，而这两个行业去年开始都出现了价格上涨，进而导致了化工品的涨价。”
价格层面的上调对企业盈利的改善能否延续？有分析师指出，“目前来看，这些周期品价格并没有出现价格拐头的迹象，因此预计今年一季度上市公司盈利情况还会延续改善的态势。由于此前的环保限产对供给端形成冲击，同时需求端由于工业品补库需求动能仍在，叠加春季开工旺季的因素，周期品盈利修复仍在进行中。”
针对下游行业的新一轮提价潮，市场认为，这轮从上至下的“通胀潮”，价格压力加速向中下游传导。
这轮CPI特别是PPI的急速上涨的原因，虽然有全球经济复苏的因素，但国内PPI暴涨的核心还是人为干预的结果：供给侧改革一刀切去产能 严查环保 天量基建需求 2016年狂加杠杆炒房。因此，这轮商品和上游价格上涨，并没有实质性的下游高需求支撑，是自上而下传导的，PPI远超CPI，剪刀差创了金融危机以来的新高。
在这个逻辑下，那些没有定价权、没有高壁垒(核心技术)的中游企业(特别是制造业)受到影响最大。因为下游需求不起来，他们无力向下传导，只能吃下上游成本不断抬高、利润不断减少的苦果。另一方面，如果中游企业有核心技术壁垒、高市场占有率、高议价能力，那么他们就能向下传导。因此，影响较大的将会是那些没有品牌效应、没有提价能力的下游企业。
对于涪陵榨菜、贵州茅台等低价格敏感度或高壁垒、高品牌的优秀消费企业来说，他们可以轻松地把上涨的成本转嫁到消费者身上，对于其他的下游中高端消费品、电子消费品、制造企业来说也是如此。记者 刘慎良
观察
现在谈通胀还为时过早