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国有企业。计划经济，计划了高铁，计划了机场，计划了这么多东西，这些东西我们现在有了，觉得那是理所当然的。我到印度去，他们羡慕中国得不得了，为什么？我每一次去印度酒店，五星级酒店都停电。在中国现在还有什么停电呢？我小的时候经历过短缺经济是怎么回事。
就是说，在中国经济增长的模式中，政府和市场都起了非常关键的作用。我们要意识到，供给侧改革实际上不光是我们中国的问题，全世界都面临同样的挑战。美国也是这样。
国家跟国家要竞争，地方跟地方要竞争，怎么竞争呢？需求是你没法管的，老百姓口袋的钱你管得着吗？他们要买房子你管得着吗？老百姓不傻，上海那么贵的房子为什么要买？都是血汗钱，老百姓没那么傻。全中国的有钱人、有抱负的人都要来上海，你挡的住吗？
应对试错失败，必须建立股票市场和破产制度
我们要记得，我们这么多年走过来的路，实际上包含一个非常科学的道理，叫做试错。邓小平讲，摸着石头过河。什么意思？反正你都不知道，你就试吧，中国这么大，一个地方起来了，其他地方跟着就学吧。但是你叫人家去试，成功了都鼓掌。失败了呢？失败了也得想办法解决问题。失败跟成功是不可分离的。所以我们必须要接受失败，容忍失败。
有很多很多种办法解决失败的问题，其中最重要的两个机制在中国目前没有建立，这是供给侧改革最难的地方。
一个是股票市场。股票市场是应对失败的最好制度。当然有条件，你不要加杠杆。我们一年前的股灾就是因为加杠杆加太多了。如果都不加杠杆，全中国的人都去买股票，股票跌了，对我们的系统金融风险没有任何影响。因为买股票的时候你是想赚，但是跌的时候你也认了，股票是你自己选的。你骂就骂自己为什么选了那只股票。
所以我们的股票市场，要为股民建立“人民英雄纪念碑”。股民把钱投给了上市公司，是拿不回来了。上市公司拿了股民的钱做什么？记不记得我们的互联网泡沫？投到互联网经济的任何一分钱都没有浪费，那些钱给公司用了，公司破产了以后被收购了，里面的信息被后来的公司拿过来继续用，所以股民的钱没有浪费。
股民呢？有的人赚很多钱，有的人全部亏了。但就是这种制度，让你亏了钱但没有把你的命亏掉。你赚了100元又亏了20块，钱没有了就没有了，你还是好好的。但要是你有100元，又借了200元，亏了的话你当然要跳楼了。就是说，没有杠杆的股票市场是应对失败、处理风险的人类目前发明的最好制度。美国股票市场非常发达，这就是为什么它的创新世界第一的原因。中国到现在为止的股票市场，还是不能够承担处理风险和承受失败的功能。这是我们目前的一道坎儿，必须要过。
另外还有一个就是破产制度，解决产权纠纷的制度，这个是我们供给侧改革面临的一个艰巨的挑战。大家有没有听说过万科事件？为收购兼并的事情吵得一塌糊涂，为什么呢？这就是产权纠纷，在西方，你有产权纠纷，你去法庭，找律师，搞清楚，最后有个结果。在中国以前是没有这个的，我们不是普通法国家，我们有问题怎么办？找单位的书记，老公老婆吵架也是书记来解决。
在一个城市，所有的最尖锐的问题都留给市委书记解决，在一个省是省委书记解决。再往上是中央解决。对不对？
这是中国过去历史上的制度，但是现代市场经济、全球经济已变得如此巨大，如此复杂，很多的产权纠纷的增长速度是我们现有体制没办法应付的。但你必须要应付，因为你不解决这个产权纠纷，你就不能界定原来的产权，不能界定原来的产权你的经济就没有效率。我们所有存在的问题都可以追溯到土地的产权问题。哪里有腐败，哪里总是跟土地连在一起。
股票市场和破产制度，是市场经济非常重要的两个机制。之前我有一个演讲，中国经济的生与死。其中讲到，你这个经济中不断有新的东西生出来，你就必须让一些东西死掉，现在的问题是死不掉。死的办法就两个，一个是股票市场，股价跌了（相关企业）就没了；还有一个是破产。如果你拼命鼓励创新创业，生出来一大堆新东西，但不能够把失败、死的过程建立起来，这个系统是不可持续的。