中泰证券：央企改革整合加速有望成为市场核心主线(附股)

来源：新浪综合发布时间：2016-10-24 18:06:14

　　第三，从资本市场投资主线看，当前市场主线仍然是地产调控下，基建发力托底经济预期的进一步强化，而这其中能够与供给侧改革、国企改革最新动向相结合的点将是具备爆发力的强主题。

　　关注中字头建筑股重组及国企混改两条线索下的投资机会。

　　1)中字头建筑股重组：海外业务占比高，旗下业务梳理清晰，且协同性强的中字头央企建筑股，将显著受益于央企重组进程的加速推进，重点关注中国中铁(9.010, 0.00, 0.00%)、中国铁建(10.990, -0.03, -0.27%)、中国建筑(7.520, 0.14, 1.90%)。

　　2)国企混改：混合所有制改革将是除资产重组外，国企改革另一条主线。预计在顶层政策国改强力推动下，预期也将逐渐升温，重点关注：葛洲坝(9.000, 0.35, 4.05%)、安徽水利(10.020, 0.09, 0.91%)等。

　　掘金央企改革的另一大线索混合所有制改革试点

　　除了央企整合做大做强这一条主线外，央企改革的另一条主线在于混合所有制改革。与央企整合相比，混合所有制改革由于涉及到强化党的领导及防止国有资产流失两大红线，市场对此预期一直较低。然而，我们认为：

　　第一，政策上看，《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》的推出，国企改革顶层设计1+N方案已全部落地。相关政策红线、改革范围、力度等均已明确，混合所有制改革进入全面落地的实质性阶段；

　　第二，从瓶颈上看，我们一直强调，员工持股与股权激励是解决国企管理层改革内在动力，即全力以赴还是尽力而为的关键所在。而员工持股试点意见中，尽管存在一定的限制，但整体而言，对于骨干持股的肯定，意味着员工持股乃至混合所有制改革的先前紧箍咒已得到逐步释放；

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