您的位置：国药一致并购国大药房或拖业绩后腿 腾笼换鸟发力医药零售
此后的4月21日，深圳药监部门因到期而注销了国大药房深圳白石洲分店和西丽欣苑分店的《药品经营许可证》。广东食药监局则在6月14日发布通报，国大药房（深圳）连锁有限公司、国大药房广东有限公司、国大药房广州连锁有限公司因查出质量管理问题而被责令限期整改。
而上述几项处罚事项并未出现在前述公告的案件之中。对于公告中提到的处罚案件，国药一致称，国药控股已承诺，将承担国大药房发生或遭受基于交割日前已经存在的违反相关法律法规的规定而承担的任何支付、缴纳、赔偿或者补偿责任，这些行政处罚也不会影响上市公司股东利益。
“一致”的困扰
如果说行政处罚不会影响股东利益，那么国大药房因快速扩张带来的毛利率降低以及因此引发的司法诉讼等问题则直接关乎股东利益。
记者查询到，除前文提到的行政处罚外，国大药房还在处延式收购过程中引发诸多纷争，甚至与交易对方的股东对簿公堂，有些案件还没有宣判，后续不确定的补偿或赔偿金额将影响当期利润。
一个较具代表性的案件是，广东国大力丰医药连锁有限公司（该公司营业执照目前处于吊销状态，以下简称“国大力丰”）股权转让案，此案前后历经五年多时间仍未了结。
除惹上官司外，国大药房在并购中遇到的问题还包括类似泉州国大药房连锁有限公司（原泉州市百合医药连锁有限公司）的门店收缩、业绩下滑等。对国药一致而言，除面对上述官司及业绩下滑等问题外，收购国大药房后还需要面临其毛利率持续下滑的困扰。
财务数据显示，国大药房近三年的毛利率分别为30.56%、29.72%、26.29%，呈持续下滑势头，低于2015年中国药店平均毛利率29.63%的水平。而国大药房归属于上市公司股东的净利润率更是低至2.93%，且增幅远低于同类上市医药零售企业。
对于毛利率偏低的原因，有分析师认为，这是由国大药房前期快速扩张、新增门店数量增长过快及国企的粗放管理等因素所致，而国大药房扩张的“跑车”并未因此“踩刹车”，反而在“踩油门”。