国药一致并购国大药房或拖业绩后腿 腾笼换鸟发力医药零售

　熊学慧

　　在获得中国证监会的核准后，国药一致(72.060, -0.40, -0.55%)（000028.SZ）重大资产重组事项在程序上已无障碍。国内最大的医药零售企业国大药房则借道国药一致登陆A股。

　　根据原定的重组方案，国药一致拟以旗下工业资产置换现代制药(30.170, 0.17, 0.57%)（600420.SH）15.56%股权，同时购入国大药房、佛山南海、广东新特药、南方医贸100%的股权，国药一致变身为医药商业及零售企业。

　　值得注意的是，被国药一致发力医药零售寄予厚望的国大药房在并购之前及并购期间屡屡遭遇行政处罚。最近三年国大药房因药品质量瑕疵、经营或销售行为不规范及税务问题等受到的罚款金额超过一万元的行政处罚共计 18 例。

　　因交易对方已承诺承担包括处罚款项在内的后续责任，国药一致认为国大药房的这些问题不会对本次重组构成重大不利影响。国药一致证券事务人员在《中国经营报》记者询问时也称，前述问题不会对后期业绩产生不利影响。

　　剥离制造业

　　按照程序，在获得中国证监会的核准后，现代制药购买资产交易方案还需要商务部作出对经营者集中不予禁止的决定，否则国药一致的重组方案无法实施。

　　国药一致最早在今年3月9日发布重大资产重组并配套募集资金的公告，此后重组方案有所调整。其中，募集配套资金的总额由7亿元变更为2.74亿元，补充流动资金这一项被取消。

　　最新的方案表明，国药一致拟以致君制药 51%股权、致君医贸 51%股权、坪山制药 51%股权和坪山基地整体经营性资产认购现代制药新发行的股份，这些资产作价25.11元，再以每股29.06元价格认购现代制药增发的8641.85万股，约占现代制药发行完成后总股本的 15.56%。

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