明牌珠宝豪赌房地产 苏州好屋恐藏雷

　　根据上市公司与业绩承诺方签署的《利润补偿协议》，业绩承诺方承诺截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年末，苏州好屋累计实现的经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为不低于1.9亿元、4.4亿元、7.6亿元和11.6亿元。而在对比了苏州好屋近几年的业绩表现之后，不难发现要达成上述业绩承诺并不简单。数据显示，苏州好屋2014年、2015年分别实现的净利润为479.84万元、249.64万元。在2015年，苏州好屋的净利润还同比出现了大幅下滑的情况。颇为蹊跷的是，今年上半年，在实现约2.92亿元营业收入的基础上，苏州好屋的净利润突然放大至8150.72万元，以此计算，苏州好屋今年上半年的净利率高达27.94%。而在2014年、2015年，苏州好屋的净利率则分别为1.01%和0.44%。在重组交易前，苏州好屋净利率的激增情况也存在疑问。

　　值得注意的是，在此前苏州好屋曾有过业绩预测不达标的情况。在去年的《公告》中，苏州好屋曾预计2015年实现营业收入9亿-10亿元，实现净利润8000万-1亿元。但苏州好屋最终的经营结果却与预测值有着巨大的差距。在2015年，苏州好屋实现的营业收入仅约为5.655亿元，实现的净利润更是只有249.64万元。而在此种情况下，苏州好屋做出的高额业绩承诺，确实很难让市场投资者信服。

　　行业风险不容小觑

　　在业内人士看来，苏州好屋所处的地产电商中介行业存在着一些不容小觑的经营风险，而这也可能对苏州好屋未来的发展起到阻碍作用。

　　“从此类地产中介平台的成立时间来看，实际上当时竞争是不大的，但是现在营销界推出了全民经纪等模式后，房企本身也可以搭建一个互联网的中介平台这对于此类中介电商平台来说会有较大的冲击。这也是此类平台被并购的一个重要原因。”易居研究院智库中心研究总监严跃进如是说。

　　据严跃进介绍，与此前的上升不同，现在“互联网+”下的中介平台的业绩已经开始下滑。“现在市场比较好的时候，传统的营销模式反而是占优势的。传统的房屋出租、买卖交易、代理等，反而是比较有效果。”严跃进称。而北京一位房地产人士更是坦言，“楼市火爆的时候房地产开发商房子不愁卖，谁还会找中介机构代理买卖而多此一举？”

　　“从业绩承诺盈利这个指标来讲，我认为它是单纯地看好了市场这样的一个平台。尤其是当时提出这个模式时候，正好可能是苏州市场持续上升的时候。但是现在来讲的话，这个最高点可能过去了。所以这种承诺是不是有可持续性是有争议的。市场如果有太大波动，这种盈利可能以后有一种比较大的风险，而这样的收购不见得是一笔比较好的买卖。”严跃进如是说。

　　北京商报上市公司调查小组/文　韩玮/制表

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