您的位置：政策风向刺激新三板行情 市场反弹面临三重压力
神州信息(000555.SZ)并购部门有关负责人对《第一财经日报》记者表示，“新三板估值下调、收购价格降低，对于上市公司而言是一个有利的变化。当然更主要考虑的是，上市公司与标的公司通过资本纽带合作之后，是否能够起到良好的协同效应与整合结果。”他认为，新三板市场估值不断下调也是投资者回归理性的一个体现。
今年5月，神州信息公告以发行股份并支付现金的方式，作价11.52亿元收购挂牌公司华苏科技(831180.OC)96.03%的股权。华苏科技4月29日从新三板摘牌，摘牌前总市值10.8亿元。
目前，新三板整体市盈率估值已降至25倍左右，创新层的估值正在向20倍靠拢。与A股相比，新三板整体市盈率大约是中小板的一半，创业板的三分之一，尽管新三板企业上半年平均净利润增幅达到25%，超过其他板块。
新三板的持续反弹还面临三重障碍，基金产品退出、限售股解禁和政策的不确定性。
诸海滨认为基金产品到期是新三板市场最大的“定时炸弹”，可能导致市场急跌。他对第一财经表示，“只是考虑公募和资产管理类产品的话，大量产品是两年期、三年期的。今年年底大概会有二三十个产品会到期，到明年的上半年就会集中出现，大概数量接近100只。到今年6月30日，这批产品中约有55%的产品净值都在一块钱以下。”
原始股东也有可能成为市场抛售的主力，由于大量去年登陆新三板的企业完成股改已满一年，限售股解禁也在迎来高峰期。据安信证券研究中心统计，从今年7月份到明年2月份，新三板每个月限售股解禁金额能达到四五百亿元。不过，在过去三个月里，大股东在净增持自家的股票。
北京洪泰君成投资管理有限公司合伙人曹水水对记者表示，市场低流动性、产品到期投资机构被迫退出将对个股产生剧烈冲击，但这同时也是其中的投资机会。就交易策略而言，核心是在市场波动中买入低估资产并及时出清。他建议跟踪产品到期的时间。同时，可以关注长期下跌或复牌暴跌的明星股以及拟IPO的挂牌企业，密切关注相关催化因素。
资深个人投资者大胡则向记者表示，“现在好多股票已经企稳，没必要过于担心大跌。小部分个股已见底，大部分垃圾股还会不断下跌。”不过，他认为，市场还没有见底，市场对政策有期待，但模糊时有反弹很正常，但短暂反弹之后还会下跌，是继续碎步跌，而不会向下突破。