您的位置：政策风向刺激新三板行情 市场反弹面临三重压力
北京知点投资创始合伙人马起华对《第一财经日报》记者表示，“现在新三板底部特征比较明显，股票买得少卖得多，卖出一点量就把价格大幅打下。从融资的数据来看也是冰点了。现在监管层致力于解决流动性的预期比较明显，而一些个股也开始出现活跃的迹象。”
今年6月以来，新三板完成的定增募资总额已经连续3个月不足100亿元。9月以来，新三板只有23家企业完成定向增发，融资总额仅7亿元。基金产品和个人投资者的市场参与度都降到历史的低点。二级市场流动性紧缩向一级市场传导正在引起监管者的关注。
安信证券新三板研究负责人诸海滨对《第一财经日报》记者表示，“最近一段时间里，政策在发生明显变化。要解决新经济替代旧经济、降低双创企业成本的问题，聚集了近一万家的新三板应该是政策实施最好的平台。这些企业上新三板付出很大代价，如果市场不能给它们带来更多的融资，这种压力也会增加。”
上周五，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会已就《证券期货投资者适当性管理办法》(下称《办法》)公开征求意见。证监会表示，监管者在创业板、股转系统、私募投资基金等市场建立了投资者适当性制度，但是这些制度比较零散，相互独立，需要制定统一的适当性管理规定。
《办法》将分为普通和专业投资者两类，统一了投资者分类标准和管理要求。根据《办法》，专业个人投资者门槛可以选择金融资产不低于500万元或最近3年个人年均收入不低于50万元，此外金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元的普通个人投资者可以申请转化为专业投资者。
中科沃土基金董事长朱为绎告诉《第一财经日报》记者，这意味着新三板的投资者门槛将大幅降低。如果对创新层企业和基础层企业实行不同的投资者门槛，那么创新层企业的投资者门槛还将在新的统一专业投资者基础上继续降低。
市场反弹遭遇“定时炸弹”
对于新三板市场是否已经到达底部，市场尚没有达成共识。
在上市公司眼中，一些新三板公司估值达到了“并购底”。截至上周，今年以来A股上市公司已发生82起并购新三板企业的案例，其中有40多起发生在最近两个月中，不少上市公司对挂牌公司的每股收购价格超过了挂牌公司在新三板的成交价。