您的位置：民生证券：内外风险反复 上行动能集聚仍需时间
来源：新浪财经 发布时间：2016-09-12 18:05:28
通胀数据有所回暖，稳健货币基调流动性仍将维持平稳
随着9月基数效应和前期洪灾影响的消退，菜价回升有望带动CPI小幅回暖，但通胀压力仍维持较小，对货币政策空间制约有限。近期央行公开市场操作频繁，14天逆回购及MLF等中短期流动性管理工具运用力度加大，稳健货币政策基调下，流动性预计仍将维持平稳，货币宽松预期差难以构成引导市场预期主线。
监管层更加注重发挥资本市场服务实体经济作用，利于提振市场信心
近日中国保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，保险资金可正式参与沪港通交易。结合证监会近期发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》等，表明监管层更加强调发挥资本市场服务于实体经济的作用，有利于提振投资者对于资本市场中长期发展的信心。
市场上行动能尚待集聚，系统性风险平稳下，结构性机会尚有可为
1）业绩有所改善，具有估值优势的偏防御性板块，重点关注金融、白酒、旅游板块；2）受稳增长加码或供给侧改革加速推进预期支撑的行业，重点关注家电、建筑建材、铅锌、环保、化工；3）短期具有政策与事件确定性催化主题，重点关注PPP、石墨烯、新能源汽车、国企改革等主题。
风险提示
美联储加息预期大幅提升；财政力度低于预期；资本大幅外流。
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内外风险反复，动能仍待集聚