您的位置：险资借道基金调整资产配置 权益投资或坚守蓝筹
某受托管理险资的券商资管公司投资部人士陈单（化名）对中国证券报记 者表示，蓝筹股毫无疑问是险资投资A股的最好目标，特别是后者一直以来看好的地产、金融板块仍将受到青睐。但是，未来一个季度的市场走向仍待观察，依靠股 价差实现获利的可能性不大，而且举牌上市公司的风险也较以往明显提升，所以股、债投资的获利思路出现一定程度的倒置，也是权宜之计。
借道基金调整资产配置
陈单表示，不同保险机构的风险偏好不尽相同，出现分歧也在所难免，因此，在具体的策略和标的选择上也是各有侧重。近期，他所在的部门受托管理的部分保险 资金委托投资账户出现保险机构赎回债基份额，转而购入更多股基份额的情况。“这样做的机构不是一两家，有的委托人觉得债市行情不好把握，盈利难度大，而转 移一部分配置到股基可以平衡收益率。”
宋峰对此并不感到意外。他认为，从保险机构的角度看，今年保费收入继续增加，负债端存在一定的产 品收益率刚性，传导到资产端就形成较大的配置压力；而目前债市和股市盈利难度加大，可谓“两头堵”。尽管公司内部判断权益市场今年没有系统性行情，但债市 收益率的下降仍会倒逼权益类资产和非标资产的提升。
“非标配置的机会往往需要投入更多精力去争取，‘资产荒’下机构间的竞争也比较激 烈，优质非标项目稀缺。相对而言，权益类投资反而更容易依靠自己的研究来把握机会。”宋峰表示，通过证券投资基金进行配置上的“债转股”相对较容易操作， 最直接的目的是规避债市波动风险并适当去杠杆，而这样的尝试是否能优化最终的投资业绩，还要经过时间的检验。
从关联交易来看，一些险资 机构调整资产配置的苗头已经显露。近期，多家保险机构对于股基、债基和相应的资管产品的操作次数明显增加，但方向有所不同。中国保险行业协会网站披露的信 息显示，8月下旬以来，中国人寿(21.930, 0.11, 0.50%)、泰康人寿、中国太保(29.040, 0.65, 2.29%)、华泰资管、阳光保险、民生保险等市场主体近期对于各自关联方的股票基金（或偏股基金）、债券基金 （或偏债基金）、资管产品等投资标的进行了多笔申购、认购或赎回操作。