您的位置：多家股份行放大场外配资杠杆至1：3 劣后门槛5000万
来源：21世纪经济报道 发布时间：2016-03-24 00:35:04
场外配资的高杠杆放大了股市投资风险，被视为中国股市暴跌的元凶。去年7月恒生为机构定制的多账户统一管理软件HOMS系统被叫停。去年9月17日，证监会发布关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知。通知要求信托产品账户进行清理，范围包括在证券投资信托委托人份额账户下设子账户、分账户、虚拟账户的信托产品账户；伞形信托不同的子伞委托人（或其关联方）分别实施投资决策，共用同一信托产品证券账户的信托产品账户；三是优先级委托人享受固定收益，劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令的股票市场场外配资。券商PB系统被认为是一种合法交易方式，也成为开展单一结构化证券信托业务的重要前提。
一家信托公司人士告诉21世纪经济报道记者，以前信托公司做配资是通过单一结构化、伞形、homs三种渠道。成本由低到高。现在是只能做单一结构化。原来恒生或者铭创的系统可以对接多个券商，信托公司风控部门只要登陆该系统就可以监控任意证券经纪服务商帐户。而现在交易均在券商自己的PB系统下进行，这给信托公司的风控部门带来了一定的操作成本。
“一般一个信托公司上7个PB系统就到极限了，再多后台就盯不过来了。”一位小型信托公司人士告诉记者。他表示，一个信托能盯几个券商系统主要看信托公司的后台能力，但肯定数量上有限制。“毕竟不能为这个业务招太多人，万一哪天又停了。”这意味着，券商通过信托拿到的钱和之前相比少了许多。
规模可能会减少的另一个原因在于，业务模式可能对劣后产生影响，“目前劣后只能指定几家券商做。不能分仓后，劣后客户少了很多。”上述人士称。单一结构化，银行要求劣后资金门槛5000万起，这把很多个人投资者挡在门外。以前伞形和homs门槛最低分别可以做到100万和10万。(21世纪经济报道)
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对此，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，去年的股市的巨大波动给我们的教训就是，政策一定不能跟着人们的意识走，监管层保持清醒的头脑很重要。“金融本身当然要有杠杆，但是杠杆要有限度，如果突破限度，杠杆就是灾难，杠杆有多大，毁灭性就有多大。至于股市配资，我认为还是应该多关注场内能实现完备监管的两融业务。”(金融界)
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