您的位置：康宁医院IPO被否董秘心碎 精神病院上市本就是笑话？
话糙理不糙。
另有某投行人士告诉小财女，康宁医院没有过会，首先是因为 IPO 越来越严。“首先排位很重要，最后一家是个好位置，委员都不好意思全否了。其次，被问的问题是上市医院基本都涉及的，当然境内没有这种模式，香港几家都是这么上的，所以不算很离谱，想必公司也有准备，但是在境内可能算是有所突破，所以就被否掉了。这届发审感觉在用实际行动解决堰塞湖的问题，ipo公司应该多少都有点问题，放以前都不影响，现在就过不了了。所以命也很重要。”
实际上，自去年 10 月 17 日新一届发审委上任以来，IPO 通过率就明显下降了许多。
根据券商中国统计，新一届发审委开工至今，已经审核了123家（包括二次上会）公司的IPO申请，其中，64家获得通过，50家被否，9家被暂缓表决或取消审核，通过率仅为52.03%。
若把时间拉长看，2017年全年，发审委共审核498家公司的IPO申请，其中有380家通过审核，全年IPO审核通过率为79.33%，这相比于此前年均九成的过会率有所下滑。
另外，落到康宁医院上看，有如下五大问题待解。
1、对提供管理服务的医院关系不明朗：是关联企业还是下属、外包？
发行人通过管理输出方式向多家精神专科医院、以精神康复为主的综合性医院和精神科科室提供管理服务。请发行人代表说明：（1）所管理医院未列入合并范围的原因，向其提供资金、收取管理服务费用是否属于分红的行为，是否符合会计准则的要求；（2）是否涉及科室承包、租赁，是否符合相关法律法规的规定；（3）将对燕郊辅仁医院等三家医院提供管理服务的合约权利确认为无形资产的依据，是否符合会计准则的规定，形成的无形资产有无减值的风险；（4）提供借款、代垫筹建款、垫付营运资金与管理输出之间的关系，是否为合同义务；（5）举办民办非企业单位的原因，与发行人业务协同和业务竞争情况，是否存在同业竞争情形，是否需要承担额外义务、连带责任。请保荐代表人说明核查过程和方法，并发表明确核查意见。
2、资金管理不清晰。北京怡宁医院在筹建阶段的款项部分由康宁医院垫付，但没有纳入报表，包括资金借用，都没有收取费用。
北京怡宁医院在筹建阶段的款项部分由发行人垫付，该医院成立后，发行人为其提供管理服务。北京怡宁医院的法定代表人为管伟立，为发行人实际控制人之一。请发行人代表说明：（1）借给北京怡宁医院部分资金用于日常营运支出的合理性和必要性，未向北京怡宁医院收取利息或资金占用费的原因；（2）是否应按照实质重于形式原则将北京怡宁医院纳入合并范围；（3）对北京怡宁医院的投资收益核算是否符合会计准则的规定；（4）结合对北京怡宁医院投资收益的会计差错更正情况，说明2016年发行人在确认杭州宏澜股权投资收益时的会计处理是否符合企业会计准则的规定。请保荐代表人说明核查过程和方法，并发表明确核查意见。