您的位置：境外资金持股市值突破1万亿，看好中国消费升级前景
日前央行的统计显示，今年三季度末境外机构与个人持有的A股市值达到1.02万亿元。“一万亿”在58万亿元的股市面前看着有些单薄，但实际上它正在传递一个重要信号。
2003年A股市场引入QFII机制以来，境外机构的投资标的与操作策略受到业界的特别关注，人们非常渴望一睹真正“价值投资”的风采。当第一份季度重仓股披露时，大家多少有些失望：前五大重仓股中兴通讯、长江电力、山东黄金、浦发银行和福耀玻璃显得平淡无奇。今天看来，外资的投资手法确实老道：上述个股的累计涨幅最低9.6倍，最高25倍；同期上证综指仅上涨了不到1.5倍。如此看来，适当参考“外来和尚”的动向对于不断完善我们自己的投资理财方式确有裨益。
从上述央行数据可以看到，这是国际资本为中国经济长期前景投下的赞成票。在外资看来，A股市场在过去十几年里经历了重要的制度革命，非系统性风险因素整体减少，开放水平稳步提升，对本地经济的反映也更为全面真实，与其他新兴市场的表现也呈现出更多的独特性和互补性；过去五年来政府大力推动经济增长模式由投资驱动逐步转向消费拉动，激活了内部市场的巨大潜力；尽管去杠杆的艰苦过程尚未完结，但政府稳定经济的各项政策力度超过预期，实现软着陆和转型升级的前景令人信服。2016年7月至2017年10月，IMF在其全球经济展望报告中多次上调了中国经济增长预期，今年10月10日，IMF又将中国今明两年GDP增速上调至6.8%和6.5%。同期QFII和RQFII的投资额度增长了16%，外资持仓市值增长了60%；剔除大盘股和组合中重仓股的涨幅影响，外资的增持幅度至少在15%-20%。
市场在技术层面的积极变化也增强了外资对A股的信心，为其投资组合注入活力。首先，沪港股市和深港股市互联互通在QFII之外提供了又一个进入A股的重要的途径，对于个人境外投资者更为便捷。自开通以来，北上资金累计净买入约3300亿元的A股；按照三成持仓余额估算，来自香港方面的投资贡献度可能达到20%以上。其次，A股市场在2015-2016年的剧烈震荡之后逐步稳定并回到“慢牛”轨道上来，整体提高了A股资产价值。自2016年中至今，沪深300指数累计上涨了27%，对于外资持仓市值的贡献率达到45%。今年以来人民币汇率回升对于资产配置和资产价值也起到了锦上添花的作用。自一月至今，美元人民币(离岸)总体走强，这既能够缓解流动性担忧，又使得包括A股在内的人民币资产“升值”。此外，MSCI在6月份宣布将A股纳入新兴市场指数，尽管初期权重不高，但仍能够清晰地反映出国际资本对于A股市场长期投资前景的认可与期待。今年以来，外资持仓的同比增速中值将近44%，显著高于去年同期的17%。