6124点十周年:A股9变化 监管思路清晰市场氛围趋理性

　　但十年之后，A股年度利润超过一百亿元的上市公司扩展到了37家，且除了金融业外，优秀的大消费公司和先进制造业公司开始跻身于百亿利润军团之中。在制造业中，上汽集团(32.010, 0.04, 0.13%)十年前净利润仅有46亿元，而2016年的净利润已经达到320亿元，在过去十年之间净利润增加了将近6倍；贵州茅台(560.690, 4.54, 0.82%)十年前的净利润仅为28亿元，但2016年公司实现了净利润167亿元。

　　变化五：监管思路更加清晰

　　2007年前入市的投资者都会记得，为遏制股市过热，有关部门在当年5月29日深夜将印花税从千分之一上调至千分之三，被投资者称为“半夜鸡叫”。此外，股票型公募基金发行也在2007第三季度末出现暂停发放批文的现象，希望以此为股市降温。而在大盘于2008年年初起开始快速下跌之后，为“救市”股票型公募基金发行与印花税率又先后回到了最初状态。

　　在经历了两轮大起大落的洗礼之后，监管部门针对市场已经建立起一套更加科学完善的监管哲学。以“融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护”为目标，一方面依法、全面、从严监管，保障市场改革扎实推进，另一方面加大事中事后监管力度，令监管部门“裁判员”的角色定位更加清晰。

　　变化六：市场氛围趋于理性

　　十年前，A股市场更像是一个泡沫沸腾的市场，投资者追逐的是激情与梦想，但十年后的今天，投资者更冷静和理性，不再轻信故事，更重视基本面投资。

　　拿千亿市值板块来看，尽管贵州茅台、格力电器(39.500, -0.77, -1.91%)等一批个股屡创新高，但A股并无泡沫化。十年之前的千亿市值公司中，动态市盈率达到60倍以上的公司占到一半以上，上港集团(6.890, 0.01, 0.15%)、中国船舶(24.670, 0.00, 0.00%)

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