您的位置：长期停牌的公司得紧急复牌了 并购重组新规重点指向
来源：券商中国 发布时间：2017-09-23 20:47:31
打击忽悠式重组，规范减持行为
同时，修订后的规则重点限制、打击“忽悠式”、“跟风式”重组。
证监会相关人士表示，为切实保护投资者合法权益，防止控股股东发布重组预案，抬高股价，乘机高位减持获利后，再终止重组，本次修订要求重组预案和重组报告书中应披露：上市公司的控股股东及其一致行动人对本次重组的原则性意见，及控股股东及其一致行动人、董事、监事、高级管理人员自本次重组复牌之日起至实施完毕期间的股份减持计划；上市公司披露为无控股股东的，应当比照前述要求，披露第一大股东及持股5%以上股东的意见及减持计划；在重组实施情况报告书中应披露减持情况是否与已披露的计划一致。
业内人士指出，在并购重组市场中，忽悠式重组与跟风式重组屡被诟病，往往是控股股东发布重组预案，抬高股价，乘机高位减持获利后，再终止重组。此举既能够防范忽悠式重组，还能够减少大股东和董监高的肆意减持，但仍需监控披露的减持量和最终实施的减持规模是否一致，如果不一致监管有必要采取行动。
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穿透式披露与穿透式监管结合
修订后的规则还明确“穿透”披露标准，提高交易透明度。
证监会相关人士表示，为防范“杠杆融资”可能引发的相关风险，本次修订对合伙企业等作为交易对方时的信披要求做了进一步细化：
交易对方为合伙企业的，应当穿透披露至最终出资人，同时还应披露合伙人、最终出资人与参与本次交易的其他有关主体的关联关系；
交易完成后合伙企业成为上市公司第一大股东或持股5%以上股东的，还应当披露最终出资人的资金来源，合伙企业利润分配、亏损负担及合伙事务执行的有关协议安排，本次交易停牌前六个月内及停牌期间合伙人入伙、退伙等变动情况；