您的位置：勤上股份实控人遭立案调查 疯狂收购闯关之旅将终结?
自2015年收购龙文教育起，勤上股份一路高调跨界转型，疯狂收购教育标的也吸引了不少关注，尤其是高溢价收购。以龙文教育为例，龙文教育被收购时，净资产为-0.661亿。勤上股份收购龙文教育100%股权的交易对价为20亿，因此，这一交易给勤上股份带来20.66亿的商誉。而龙文教育2016年度扣非后净利润的实际数为6642.46万元，完成率为66.19%，给勤上股份造成4.27亿元的商誉减值，勤上股份股价随之大跌。
“龙文教育属于勤上股份收购教育资产的一次闯关创举，因为在此之后我没有看到这么大体量的K12教育类资产并购重组过会。但是我们也看到龙文教育的并购方式是高业绩承诺作为过会的支持。但是实际上此次的业绩承诺是明显虚高的。”有分析师告诉鲸媒体。
鲸媒体翻看勤上股份收购龙文教育草案发现，龙文教育在2015年至2018年需累计实现的税后净利润不低于人民币5.638亿。而彼时，2013年、2014年、2015年1-8月，龙文教育营收分别为8.53亿元、7.53亿元和5.01亿元；净利润分别为1135.29万元、4224.99万元和6885.03万元。龙文教育在此两年零8个月的净利润合计1.22亿元，与承诺的三年5.638亿元相差甚远。
从上图可以看出，除却折戟的成都七中和未透露收购价的凹凸教育、思齐教育（凹凸教育投前估值2.6亿元，思齐教育投前估值6亿元），勤上股份在教育业务的投入已高达59.58亿元。而在其2017年半年报中，勤上股份期末现金及现金等价物余额为25.77亿元，资金缺口近34亿元，只能用资本的杠杆来撬动，如股权质押等。目前，公司实际控制人李旭亮及一致行动人李淑贤都质押了其所持公司股份总数的100%，已到无股可压的地步。
“勤上股份高溢价收购教育标的，来源于对这些教育资产的迫切心情，另外也是基于股东对于股价诉求。因为要尽快完成华丽转身，在收购时就会给予非常高的溢价，同时给出业绩承诺，其实在很多业内人士看来，这些业绩承诺是有些虚高和离谱的。”一位不愿透露姓名的分析师L先生谈及勤上股份高溢价收购的原因，如是说，“这无疑为未来上市公司商誉及其减值，以及对一些中小股东，尤其是跟进参与炒作教育转型的中小股东，实际上从长期来看是有很大隐患。”
该分析师担忧地表示，勤上股份在激进扩张时，需要考虑的是包括爱迪教育在内的教育资产后期支付对价的资金从哪儿来，高溢价收购资产业绩承诺如何完成，这些高溢价的收购方案如何通过证监会的审批。
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