核心业务易受政策波及 五方教育持续盈利能力待考

　曾经的“股王”全通教育(15.300, -0.13, -0.84%)跌落神坛，勤上股份(8.140, 0.00,0.00%)收购龙文教育致亏损

  近段时间，K12（从幼儿园到高中阶段）教育产业的市场表现不尽如人意，但并没有阻挡教育企业继续冲击资本市场的脚步。日前，掘金K12教育市场的湖南五方教育科技股份有限公司（以下简称五方教育）披露招股说明书，拟在创业板上市。

　　五方教育最核心业务是家校互动信息综合服务，《每日经济新闻》记者注意到，这一业务市场竞争日趋激烈，部分上市公司毛利率正在下降。同时，其家校互动业务，仍面临着较大的政策不确定性。

　　核心业务易受政策影响

　　据招股说明书所述，五方教育为K12阶段的学校、学生和家长提供教育信息综合运营服务和知行实践教育综合服务两大类服务，其中家校互动信息综合服务一直是五方教育最主要的业务，主要产品则是基于手机和PC端的“教育+”APP应用。

　　截至2016年底，五方教育家校互动服务已覆盖3101所学校、319余万名学生、约125万名订阅的家长，APP用户已覆盖湖南省13个市州和四川省3个地市。五方教育称，截至2016年底，公司占据湖南家校互动市场52.81%的市场份额，其中长沙地区的家校互动市场份额达到93.09%。由此可见，五方教育的主营业务高度依赖湖南尤其是长沙市场。

　　而且，家校互动业务仍面临较大的政策不确定性，此前少部分地方教育部门出台过暂停通过基础运营商短信通道开展家校互动业务收费的政策，如不得强迫使用校讯通、家校通等。一旦湖南或长沙有关部门出台政策禁止家校互动业务收费，五方教育收入来源将面临冲击，在招股说明书也提示了这一风险。

　　行业存毛利率下滑现象

[1] [2] [3]  下一页