您的位置：云南白药混改初落地 走活棋局不能被顾虑绊住脚
来源：经济观察网 发布时间：2017-04-23 20:21:06
我们以为，走活混改这局棋，必须将混改放在国资国企改革的大局下去统筹。应该说，时至今日，国有经济的战略性调整并未真正完成。这种调整意味着国有经济布局持续优化，要求国有资本有进有退，这决定了国资在某些行业或企业是坚持绝对控股、相对控股、参股或者彻底退出。毋庸讳言，对于某些领域的某些企业来说，混改意味着国资的彻底退出。比如一般竞争性行业或者低端产业中的国有资本，如果坚持不退反而不利于国资优化布局，腾出手来将更多资源集中于战略性产业。更何况，国资在那些领域或企业不流动本身就潜藏着更大的流失风险。十多年前人们就曾热议的“冰棍现象”存在的土壤还没有完全消失。
当然就现实案例观察，混改的操盘者更倾向于选择国资绝对控股，即使这些企业身处竞争性行业，或者并无绝对控股的特殊必要；即使在今天的公司架构中，不谋求绝对控股权也有能力掌控一家公司的方向。我们理解，对于操盘者来说，绝对控股在某种程度上是一种更“保险”的做法，可以有效地规避可能的责任和风险。虽然这样做可能使潜在的民营股东因为只能做财务投资打了“退堂鼓”，或者即使股权结构变动也很难形成更有效的治理机制。虽然对于精明的资本所有者来说，这其实是一种极大的浪费——他本来可以通过有序腾挪，撬动更大量级的资本和产业，现在却不得不任由这些资本“闲置”。这何尝不是一种效率的损失？