您的位置：400元的贵州茅台还能买吗 下一个茅台在哪里
证券时报记者 付建利
昨日收盘，贵州茅台(395.450, -2.94, -0.74%)股价创出398.39元的历史新高，市值突破5000亿元。贵州茅台也继续坐稳第一高价股之位。
根据Wind统计数据显示，贵州茅台自上市以来股价涨幅高达77.5倍，最近10年涨幅达5.25倍。今年以来涨幅达19.22%，远超同期上证指数5.55%的涨幅，同期创业板指数还下跌2.63%。
提起贵州茅台，这只股票在A股市场具有太多标志性意义。贵州茅台上市以后的历史，很大程度上折射出A股市场众生相。而今，贵州茅台股价离400元咫尺之遥，说不尽道不完的贵州茅台，留给投资者太多的思索……
A股市场“茅台现象”
是贵州茅台，第一次让太多投资者知道了巴菲特所说的护城河到底何意，也让投资者知道了价值投资。真正让A股市场价值投资深入人心的，不仅是“五朵金花”，更是贵州茅台。
是贵州茅台，让如今不少在A股市场如雷贯耳的私募大佬，收获了人生的第一桶金。他们从贵州茅台不断上涨的股价中，获取了不菲的收益，也让自己对“价值”这两个字笃信不疑。
中国独有的酒文化、不断提价的能力、销量的放大、管理层的格局视野……这些都是贵州茅台的护城河，投资贵州茅台的逻辑一直并不复杂，事后看来，最高的门槛是“拿得住”。在贵州茅台股价一路过关斩将的进程中，从来就不缺少争议。比如严打三公消费对茅台股价的冲击、销量的下滑、提价能力的减弱，但最后的事实是，这些都只是成为贵州茅台股价不断创新高过程中的一朵小浪花。
一位私募说，茅台的投资逻辑如此简单，为什么大多数人却失之交臂？答曰：因为A股的大多数投资者太“精明”、太着急，满脑子内幕消息、K线趋势、与庄共舞、故事题材、摘牌重组，却对如格雷厄姆等百炼成钢的投资大师们的金玉良言置若罔闻。