再融资新规满月 A股定增瘦身明显

　　如2月28日宣布终止定增的云铝股份(7.210, -0.04, -0.55%)明确提出，方案终止与再融资新规有关。公司公告称，对照再融资新规的规定和监管要求逐项自查，因公司前次募集资金到位日为2016年10月20日，公司不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的要求，故决定终止定增。

　　与此同时，调整方案者则更是紧贴新规要求，将定价基准日调整为发行期首日、缩减拟发行股份数量以不超过发行前总股本的20%等，几乎成了“规定动作”。例如2月17日便宣布停牌修订定增方案的深中华A(11.220, 0.04, 0.36%)，便在其修订后的方案中，将定价基准日从董事会决议公告日调整为发行期首日，将发行数量从不超过1.263亿股缩减至不超过1.103亿股，新的拟发行数量又恰好是公司当前总股本的20%。

　　一边是此前推出的定增方案密集调整、终止，另一边是新推出的定增方案大幅减少。数据显示，2月17日以来，新启动的定增方案仅有10个，远低于历史同期水平。不仅如此，这些方案在设计之初便已参照再融资新规，无论是发行数量、还是定价机制均符合现行规则。

　　多样融资

　　分析人士指出，对于符合条件的公司来说，现在发行可转债已经比定增要更加容易，加之前提条件已经对公司质地有了初步筛选，市场资金也颇为认同。此外，优先股、配股等融资工具也逐渐发力。

　　定增市场趋冷，而可转债、优先股等此前相对受“冷落”的融资工具则重回上市公司视野。有投行人士表示，此前定增门槛低、易操作，没人愿意做可转债，现在定增收紧，可转债则有望成为替代部分定增的热门融资方式。

　　数据显示，2月17日以来，已有14家上市公司宣布启动可转债方案，其中不乏长江证券(10.080, -0.04, -0.40%)、东方财富(15.780, -0.12, -0.75%)、江阴银行(20.140, 1.17,6.17%)

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